螺矿伴随前期黑色市场价格回落，利空因素逐步释放，空单获利了结，促使钢材和铁矿价格呈现反弹态势。

从产业供需驱动分析，房地产新房销售数据环比同比均现好转，但房屋新开工同比依然保持弱势。化债政策的实施，预计后期基建等工程施工强度将有所提升，然而具体进展仍需进一步观察。混凝土的出库数据尚未出现明显改善。在近期消费政策的刺激下，汽车、家电等卷板类需求出现显著好转，集装箱、电力、新能源等需求亦表现较好。出口及部分低附加值加工制造业需求受价格影响较大。供给端，铁水和电炉产量保持盘整，钢厂接单情况尚可，产业链当前供需矛盾相对较小。

从品种估值定价来看，当前钢厂利润难以支撑更高的估值。螺纹电炉平电成本在3400元左右存在压力，而谷电则在3200元左右提供支撑。从成本端分析，铁矿石价格从95美金左右反弹至101左右，但预计后期反弹空间有限，需等待矛盾进一步积累。

综合来看，黑色系短期不宜追多，后期可逢高偏空操作，整体维持中期震荡操作思路。钢材现货方面，螺纹HRB400在北京、山东等地价格小幅上涨，而杭州、上海等地热卷价格保持稳定。钢材现货成交整体较弱，价格呈现小幅震荡态势。Mysteel建筑钢材成交量（237样本）为9.93万吨。铁矿港口现货价格全天涨跌互现，青岛港PB粉价格下跌，而超特粉价格上涨。铁矿石成交量环比下跌，显示市场需求有所放缓。

煤焦方面，主产地煤矿生产基本平稳，焦煤供应偏向宽松，下游采购情绪不佳，部分煤价承压小幅下跌。焦企生产积极性尚可，但采购相对谨慎。焦炭第三轮降价落地后，焦企利润略有收窄，但生产积极性依然保持，焦炭发运正常。钢材成交略好，铁水产量稳定，短期对原料端的刚需仍存。

短期内，铁水产量小幅增加，但在季节性需求淡季预期下，钢材基本面边际转弱，铁水见顶预期增强。焦炭第三轮提降落地后，焦企生产积极性依然保持，供给整体稳定，焦炭库存小幅减少。煤矿生产逐步恢复，焦煤库存缓慢回升。从盘面来看，宏观政策影响逐渐减弱，煤焦期价将逐步回归基本面，预计短期价格将呈现震荡整理态势。

炼焦煤市场方面，现山西吕梁柳林低硫主焦煤、中硫主焦煤价格保持稳定，甘其毛都口岸蒙5#精煤、港口俄罗斯K4主焦煤、澳洲峰景价格亦呈现稳定态势。焦炭市场方面，第三轮降价落地后，山西地区主流市场冶金焦报价保持稳定，山东地区焦炭价格亦呈现稳定态势。

铁合金市场方面，双硅无独立行情，日内呈现窄幅波动。从供需端来看，双硅供应端维持环比增产阶段，需求端表现平平，绝对及边际上双硅均为过剩格局。从成本利润端来看，双硅成本线无大变动。综合来看，河钢硅锰二次定价再度上涨后现货偏稳，厂家挺价力度偏强，但价格能否带动真实需求释放需进一步观察。当前双硅无独立行情，建议空单短期内选择离场观望，不建议追多。

市场消息方面，据铁合金在线数据显示，20日75#硅铁、72#硅铁价格保持稳定。硅锰6517#钢招主流明朗，市场暂稳运行，报价保持稳定。

（文章来源：中泰期货，所有数据和信息均基于当前市场情况，投资者需谨慎决策。）