AI导读：

9月份以来，A股市场经历调整，沪深交易所各大板块承压，而北交所上市公司却逆势上涨，成交量显著增加。文章分析了北交所上涨的内在动力，包括市盈率较低、市场建设取得新进展等因素，并指出北交所上涨行情虽有多方面支撑，但不可能长期背离大环境。


9月份以来，A股市场经历了一轮向下调整，沪深交易所各大板块普遍承压。然而，北交所上市公司却在此期间表现出色，多次逆势上扬，成交量显著增加，为整体低迷的股市注入了一丝活力。这一现象引发了投资者对北交所市场内在动力的思考。

北交所9月份的上涨行情正值上市公司半年报披露完毕之际。数据显示，北交所上市公司的平均市盈率约为23倍，明显低于沪深交易所。同行业、同类型股票市盈率比较中，北交所更是比沪深交易所低约50%。尽管北交所上市公司估值一直偏低，市场普遍归因于其流动性不足，但此次上涨并非仅由比价因素驱动。

近期，北交所在市场建设方面取得新进展，上市公司完成定向增发，融资功能进一步发挥。同时，北交所坚持“专精特新”发展定位，吸引更多优势企业加入，扩容节奏加快，为投资者提供更多选择。此外，北交所指数编制工作正在推进，相关ETF和偏股型公募基金也在加快投资步伐。这些因素共同构成北交所发展的利好，为上市公司价值回归奠定基础。

从交易层面看，北交所与沪深交易所联动性不强，沪深市场回落时，部分资金可能涌入北交所寻找机会。由于北交所规模尚小，上市公司估值较低，增量资金容易推高股价。因此，在大盘下跌时，北交所走出独立上涨行情。

然而，北交所的上涨行情虽有多方面支撑，但不可能长期背离大环境。其优势将在一定时期内强于沪深市场，形成追赶趋势，但无法超越大环境。随着股票估值上升，部分优势将逐渐淡化，行情也将降温。9月下旬，北交所股票走势分化，整体上涨势头受阻即为例证。因此，投资者应理性看待北交所市场走势，避免盲目追涨。

（图片来源：金融投资报）