多家券商展望A股5月行情：仍处于关键做多窗口期，布局需紧扣业绩主线

进入5月，A股市场在经历了4月的AI主题行情诱发的过度博弈和心态失衡后，迎来了新的机遇。多家券商纷纷发布研究报告，对5月的A股市场进行了展望。

中信证券指出，5月国内经济、政策和外部环境继续不断改善，投资者心态也将逐步平稳，市场仍处于全年第二个关键做多窗口。财报季结束后，市场将步入业绩驱动的行情阶段，配置思路上建议坚持高切低，关注上半年景气持续改善的品种。

中信建投证券则认为，市场处于再平衡期，低位把握再布局机会。短期结构上关注在低位资产中寻找景气稳定或好于预期方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性方向。行业重点关注医药、传媒、通信、餐饮链、军工、新能源等，主题重点关注一带一路、数据要素等。

海通证券表示，2022年10月底以来的A股牛市格局未变，但牛市途中难免有休整。市场仍担心基本面修复不够扎实，外围扰动因素依然复杂。然而，从牛熊周期、估值、基本面、资金面等维度来看，A股仍处于牛市周期中。

中金公司指出，节后A股有望相比全球市场显现相对韧性。主要基于经济复苏势头尚不稳固、上市公司业绩低迷期已过以及海外风险需要密切关注等因素。配置方面，建议关注基本面修复空间和弹性大且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链下游；继续关注产业链安全、数字经济等成长领域；以及受益于“一带一路”倡议以及低估值国央企估值修复等主题机会。

招商证券表示，A股有望重回上行周期，盛夏攻势开启。当前经济温和复苏的态势没有发生变化，一季报披露结束，很多行业出现业绩拐点，A股整体盈利增速将会回到上行周期。随着一季报披露结束，寻找景气改善斜率最大和产业趋势最明确的方向成为下一个阶段结构性行情演绎的方向。

广发证券则对数字经济AI+行情进行了展望。预计数字经济AI+首次调整幅度不大，整体行情仍有较大的时间空间。下一阶段行情建议关注有望率先实现业绩兑现的环节。

此外，兴业证券参考过去13年数据显示，五一节后市场上涨概率较节前明显提升。分行业看，五一节后国防军工、电子、计算机、传媒胜率较高。华安证券认为，市场整体有望继续维持震荡格局，机会仍以结构性为主，建议5月关注复苏与科技双主线。

西部证券表示，最近披露的一季度经济数据高于市场预期，经济复苏趋势明确。叠加海外美联储加息周期步入尾声，5月大概率是美联储年内的最后一次加息，全球流动性环境有望好转并带动增量资金入场。

最后，开源证券预计A股中枢向上趋势不变，成长风格有望延续。基于构建的风格投资时钟框架，更看好硬科技及医药。