AI导读：

本周沪深两市呈现沪强深弱格局，银证保地板块轮番上涨成为领涨先锋。银行股受高股息率和“中特估”背景影响持续上涨，但净利息差下行成隐忧。保险股和证券板块受益于一季报亮眼表现，房地产板块则从业绩低谷中复苏。相比之下，半导体行业一季度业绩表现不佳。

“五一”长假后的首个交易周，沪深两市呈现出沪强深弱的罕见格局，两个交易日上证综指微涨0.34%，而深成指、创指、科创50则分别下跌1.39%、2.46%和3.56%。成交量方面，沪市与深市成交额已接近持平，约为10498亿元和11931亿元，一改往日四六开的常态。

本周市场最为抢眼的是银证保地板块的轮番上涨，这些权重板块和个股大多集中在沪市主板。4月27日起，保险板块率先领涨，随后银行和证券板块紧随其后，5月5日，房地产板块又异军突起，成为领涨先锋。

银行股的上涨趋势自3、4月便已开始，部分银行股涨幅已逾20%。这主要得益于高股息率和“中特估”的大背景。但还有两个因素值得注意：一是银行股股价长期低迷，如民生银行本周涨幅达14.33%，但其股价从2015年底的9.64元跌至如今的3.2元左右。二是净利息差不断下行，随着贷款利率的下降和定期存款比重的提高，42家上市银行净息差已降至1.92%，处于历史低位。但分析认为，银行净息差将进入全行业逐步企稳、部分高弹性银行率先回升的新趋势。

尽管上市银行盈利年增速已从最高20%左右回落至目前的个位数，导致机构持有银行股仓位不断下降，但银行股行情预计仍能持续，但涨幅或将放缓。相比之下，新能源板块因机构高仓位而跌跌不休，180只新能源高仓位的主动权益类基金，在2021年底至2022年底一直维持在80%以上的仓位。

保险股的大涨则得益于一季报的亮眼表现，去年年报保险股盈利下降19%，但今年一季报盈利增长73%。目前保险股市盈率和市净率分别为8.3倍和0.99倍，估值仍处于低位。证券板块的情况与保险类似，今年一季报盈利增长75%，动态市盈率较低。

房地产板块则是从业绩低谷中逐渐复苏，去年全年房地产业大幅计提、全面亏损，但今年一季报实现盈利约70亿元。目前已有10余家公司递交了再融资方案，值得关注。在经济复苏之际，传统行业银证保地仍是市场的主力军。

相比之下，半导体行业一季度业绩表现不佳，营收和盈利下降的企业占比均超过半数。这可能与国内半导体行业起步较晚、上市公司参差不齐有关。创业板和科创板中的半导体芯片企业较多，这或许也是“双创”始终难见起色的原因之一。

（文章来源：金融投资报，图片来源于网络）