嘉宾介绍：廖茂林，西南大学计算机、金融双学士，现任正圆投资总经理及基金经理。自2010年起，他独立调研超过200家上市公司，对TMT行业构建了独特且完整的分析框架，擅长捕捉公司基本面拐点。正圆投资目前管理规模约140亿至150亿，其中廖茂林个人管理规模达90亿。（数据来源：《投资快报》）

作为新晋百亿私募，正圆投资凭借高收益迅速崛起。廖茂林的代表作正圆壹号自2016年7月14日成立至2023年5月10日，累计收益率高达4402.27%。（数据来源：私募排排网）他的投资理念和策略是什么？对当前A股市场和热门赛道有何见解？

廖茂林表示，他倾向于挖掘能带来公司基本面或股价大幅反转的质变点进行交易，并在极左位置布局。他认为，去年是经济最困难的一年，今年至少边际变弱，将迎来新篇章。中特估是这轮史诗级行情的底层支撑，可承接百亿居民储蓄和庞大房地产市值。

在热点行业方面，他看好半导体板块，认为国产替代正处于0-1阶段；光伏将在硅料价格回归后迎来新一轮全球平价红利周期；火电作为能源基础设施也备受青睐。虽然当前未参与新能源车投资，但研究团队高度重视该板块，未来投资机会在于整车与品牌。

以下为文字精华：

1、廖茂林：左侧布局 守株待兔

提问：廖总，您如何在市场中运用自己的投资理念，实现资金规模的快速增长？

廖茂林：我的投资策略和方法论源于实践，聚焦于分析企业行业及宏观基本面，寻找未来经营变化的质变点。当捕捉到质变点时，我会在合理估值位置交易，倾向于在极左位置布局。

提问：正圆如何在热门赛道启动前捕捉到机会？

廖茂林：大家可能误解了，我们并非追逐风口，而是挖掘行业及公司的质变点进行布局。通过研究分析找到变化点，在价格具备高性价比时埋伏，待质变发生时形成赛道。

2、廖茂林：史诗级行情元年 中特估底层支撑

提问：您为何认为今年是史诗级行情的元年？

廖茂林：作为投资人，我们往往在环境变好、经济改善的过程中寻找机会。去年经济最困难，今年将开启新篇章，因此我认为今年是史诗级行情的元年。

提问：如何看待中特估的市场主线行情？

廖茂林：中特估将贯穿未来五至十年市场格局，提升资本市场地位。与2019年科创板推出引领的科技股牛市相似，未来五至十年中特估都有良好投资机会。中特估的崛起是开启史诗级牛市行情的核心底层支撑。

提问：如何理解中特估的估值？

廖茂林：中特估是重估，需重新认识央国企价值。不能用传统方式对比估值，央国企估值水平仍具性价比。此外，央国企提高分红比例，储蓄购买中特估公司可获得实际回报。央国企是高质量发展主力军，估值重构是经济高质量发展诉求。

3、廖茂林：半导体紧缩末段 国产替代0-1

提问：如何看待AI赛道？

廖茂林：正圆未抓住AI大机会，但AI成长空间巨大，将改变制造业，引发工业革命。需持续深度跟踪研究，寻找产业链真正受益环节。算力是AI崛起的重要环节，半导体需求将释放。

提问：如何看待半导体产业景气度下行与国产替代分歧？

廖茂林：国产替代是从0-1的过程，受需求周期影响小。消费电子需求走弱原因包括供应链冲击、缺乏革命性产品、海外紧缩货币政策。紧缩进入尾段后，整体恢复性反弹会有，但更大机会需爆款创新产品拉动。

4、廖茂林：光伏将迎来全球平价红利周期

提问：如何看待新能源板块？

廖茂林：新能源状况与部分行业相反，部分观点认为其从好变差，导致资金抛弃。应将新能源拆分看，光伏方面，国内平价上网红利已达瓶颈，需配套储能。全球视角下，光伏平价上网空间打开，替代空间巨大。N型电池替代P型电池元年到来，光伏行业迎来制造理念和方式变革。

5、廖茂林：IT赋能投研 信息高效运转

提问：今年还看好哪些行业？

廖茂林：看好公用事业中的火电企业，与中特估联系紧密。煤炭价格回归后，火电企业利润正常体现，估值重构，或走出中特估行情。通信运营商重估后资金或反哺半导体等领域，火电也将扮演类似角色。

提问：请介绍正圆团队建设及信息化建设进展。

廖茂林：正圆突破百亿后，着力提升管理和投研力量。去年重构公司内部OA，集成底层数据，开发APP实现半自动化流程。IT手段提升管理效率，使交互效率提升，风险控制自动化，交易指令执行精细化。

提问：如何看待新能源汽车行业？

廖茂林：当前未参与新能源车投资，但研究团队高度重视。新能源车是中国制造业弯道超车典范，电池技术突破封锁。价格战激烈，传统燃油车下行，新能源汽车渗透提升。未来投资机会在于整车与品牌方面。