7月2日晚间，金冠股份大股东发布了一份震撼市场的高比例减持公告。上市刚满三年的金冠股份，其实控人徐海江计划减持比例高达22%，几乎是其持股总数的80%，这一消息瞬间引起了市场的广泛关注。

按7月3日晚收盘价计算，徐海江拟减持的股份对应市值高达10.39亿元。在减持潮汹涌的背景下，这一大手笔减持无疑加剧了市场的波动，导致金冠股份股价次日大跌6.53%。

金冠股份的减持并非孤例。今年以来，随着股市的回暖，A股市场出现了多起股东“跑步”减持的现象。据统计，2019年以来发布减持公告的上市公司数量已超越2018年全年。特别是在3月和6月，产业资本的净减持规模更是创下了近年新高，分别达到257.74亿元和164.87亿元。

此外，清仓式减持计划也层出不穷。据统计，今年以来，股东拟减持数量上限占其持有股数比例达100%的上市公司高达169家。其中，中信证券拟清仓减持中信建投股票的事件，更是对走势强劲的券商板块造成了不小的冲击。

东北证券研究总监付立春指出，今年减持高峰的主要原因包括：上市公司股东面临的股权质押等资金链压力较大，需要兑现流动性；市场走势合理或火爆时，容易出现大规模减持；部分股东对公司未来发展预期不佳，选择提前退出；此外，还有集中解禁的因素。

对于金冠股份实控人的退出，其实早有预兆。半年前，徐海江就已辞去金冠股份董事长等职务，并与古都资管签订了战略合作协议。7月3日，金冠股份内部人士表示，徐海江的退出是为了给引入国资作为战略投资者铺路，此次减持将主要采取协议转让的方式，不会对二级市场造成冲击。

数据显示，截至7月3日晚，2019年以来A股上市公司股东新增的减持计划高达2894笔，涉及上市公司1145家，涉及减持股份上限269.48亿股，逼近2018年全年的减持量。与回购潮大多由龙头企业主导不同，今年的减持“风暴”主要来自中小创企业。在新一轮的减持潮中，出现了大量牛股的身影，如金运激光、新五丰等，今年以来股价累计涨幅惊人。

除了中小创企业，垃圾分类概念股在连涨数日后，也让不少上市公司股东减持之心萌动。如龙马环卫的5名董监高，就在上市公司连涨多日后，发布了减持计划。此外，天和防务、博腾股份等21家上市公司股东也在6月份宣布了清仓式减持。

发布减持计划的大多数上市公司股东是小非股东，因自身投资计划、资金需要和基金到期等因素减持。但在涉及到大股东的清仓式减持时，则往往与“资金紧张”、“债务风险”等因素挂钩。如邦讯技术的控股股东张庆文及其一致行动人戴芙蓉，就因在多家证券公司和融资租赁公司质押的公司股票构成违约，不得不清仓式甩卖公司股票。

尽管随着地方政府的扶助措施及市场回暖等因素影响，A股股权质押风险显著下降，但上市公司股东的流动性危机仍未完全解除。面临资金压力的上市公司，大多经营已现困局，财务数据不佳，甚至被审计机构出具保留意见，公司股价也持续恶化。如联建光电、金正大等。

华南一家私募机构人士表示，目前很多中小型企业股东的资金压力较大，资源都在向大企业靠拢，民营企业的日子很艰难。再加上今年股价显著回暖，部分上市公司股东希望抓住机会高位套现、获利退出。

（图片来源：网络；文章来源：21世纪经济报道）