嘉宾介绍：杨德龙，中国证券业协会首席经济学家委员会委员，央视财经频道特约评论员，前海开源首席经济学家。

近期，美联储加息再度成为市场焦点，对A股市场将产生何种影响？成长股的估值走势如何？新能源板块的投资前景又怎样？消费股是否已经到达“抄底”时机？针对这些问题，前海开源基金基金经理杨德龙分享了其独到见解。

杨德龙指出，尽管美联储加息对全球资本市场都会带来一定影响，但对A股市场的冲击相对较小。他分析称，在美联储加息75个基点后，基准利率将达到3%，后续的加息空间已经明显缩小。对于新能源领域，他认为，在能源安全的考虑下，新能源作为高成长的赛道，长期景气度较高。尽管短期涨幅较大，出现回调，但这也可能为投资者提供了抄底的机会。

对于消费股，杨德龙认为其已经处于跌无可跌的境地。他指出，由于前期消费受到超预期因素的影响，消费增速下降明显，估值已经接近历史底部，因此进一步大幅下跌的概率较小。

以下为访谈文字精华：

1、前海开源杨德龙：后续美联储加息步伐或将放缓

在回答关于美国通胀数据高企，海外经济如何发展的问题时，杨德龙表示，美国货币政策仍处于收紧状态，因为通胀依然高企。他提到，8月份CPI达到8.3%，虽然较7月份的8.5%略有下降，但下降幅度并不大，因此美联储可能还会继续加息。然而，他强调，尽管美联储加息对全球资本市场都有影响，但对A股市场的影响相对较小。A股市场更多地受国内政策和经济面的影响，美联储加息只是外在因素，投资者不必过于担心。他预计，美联储加息75个基点后，基准利率将达到3%，后续加息次数和幅度都将减少。

此外，他还提到，国内央行可能会采取更多措施来宽松货币政策，如最近下调了四大行的存款利率，3年期存款利率直接下降了15个基点，以降低生活中的利率，促进经济发展。

2、前海开源杨德龙：新能源持续高景气，但需关注上游原材料价格

在回答关于新能源作为高成长赛道，其估值是否受流动性影响的问题时，杨德龙表示，美联储加息对成长股的估值确实产生了一定的打压作用。然而，他强调，新能源是能源革命的重要组成部分，对于能源安全具有重要意义。因此，尽管短期涨幅较大，出现了一些回调，但新能源的长期景气度仍然较高，可能是抄底的机会。

他还提到，上游锂价格的大幅上涨主要是受需求拉动的，新能源企业的销量增速过高，导致对上游碳酸锂的价格产生了巨大的拉动作用。因此，对于下游的电池厂来说，需要想办法消化上游价格的上涨，或者通过长期协议、收购上游企业等方式来保证供应。

3、前海开源杨德龙：消费股已处于底部，可提前布局

在回答关于核电和光伏的长期投资机会以及消费股的机会时，杨德龙表示，核电虽然生产过程中有一定的污染，但仍然是新能源的一种。我国发展核电的决心较大，新的核电站也将很快投入运营。同时，他认为消费板块已经处于底部区域，进一步大幅下跌的概率较小。因此，投资者可以提前布局消费股，等待疫情过后消费市场的复苏。