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2023年2月1日，证监会发布全面实行股票发行注册制主要制度规则征求意见稿，标志着A股市场全面注册制改革正式启动。中金公司表示改革将对一二级市场产生积极影响，建议关注主板新股投资策略变化及创新型企业。

2023年2月1日，中国证监会发布了全面实行股票发行注册制的主要制度规则征求意见稿，包括《首次公开发行股票注册管理办法》等11项核心文件。同日，沪深交易所、北交所、全国股转系统等机构也公开征求了相关配套业务规则的意见，标志着A股市场全面注册制改革正式启动。

中金公司对此表示，全面注册制改革将对一二级市场产生中长期积极影响，而短期内对A股资金面影响有限。主板新股投资策略可能会随着询价制度的优化而变化，包容性提升将引导更多企业登陆主板。全面注册制将提升资本市场价格发现功能，使具备成长性的创新型企业及符合产业升级和消费升级趋势的龙头公司受益。此外，该改革还将利好券商、创投等相关金融机构。

A股市场自1990年底成立以来，发行制度经历了多次变革，从审批制到核准制，再到现在的注册制。经过多年的试点，注册制相关制度与规则已经经受住了市场的考验，各试点注册制板块平稳运行。全面实行注册制的条件已经具备。

此次全面注册制改革的重点包括：将注册制范围拓展至沪深交易所主板与全国股转系统；优化证监会与交易所的审核注册机制；完善主板制度，设置“财务+市值”相结合的上市条件；优化新股询价定价机制，允许主板、科创板采取直接定价方式，并约束定价上限；完善交易机制，主板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，上市首日即可纳入融资融券标的。

全面注册制改革对实体经济与资本市场有着深远影响。它有助于扩宽企业准入范围，提升资本市场包容性，深化市场化改革，提升企业价值判断的市场化程度，提升发行效率，优化监管职能。实行全面注册制有助于进一步提升直接融资的效率和规模，对一级市场产生积极影响，而对A股资金面影响有限。二级市场上，全面注册制改革将有助于增强主板市场定价能力与效率，重塑资本市场生态，相对利好大盘蓝筹股。

投资方向上，建议关注主板新股投资策略的变化，关注具备成长性的创新型企业及符合产业发展趋势的龙头公司，以及券商、创投等相关金融机构。