5月30日，中信证券在合肥成功举办了2023年资本市场论坛。尽管近期A股市场表现平平，但投资者的参会热情不减，首日主论坛现场参会人数接近2000人，线上直播观看人次更是突破了13万。

中信证券总经理杨明辉在开幕演讲中指出，我国资本市场正感受到经济运行和主体信心的恢复，但同样存在对潜在风险的担忧。他提到，一季度我国经济开局良好，预计今年GDP将同比增长5.9%。此外，外交“加速键”已启动，“一带一路”成果显著，中国产业链的全球竞争优势凸显，且美联储加息周期接近尾声，全球资本将更加青睐中国市场。

然而，杨明辉也提醒，当前存在三大风险需关注：发达经济体衰退、美联储快速加息对金融系统的负面冲击，以及2024年全球大选年可能带来的外部形势扰动。

论坛上，中信证券研究部推出了2023年下半年投资策略系列，对宏观政策形势、A股市场及海外市场策略等进行了深入分析。首席经济学家明明认为，今年是经济复苏之年，国内经济环比动能或呈U形走势，服务业复苏将成为经济增长的主要推动力。货币政策仍需保驾护航，预计年内仍有降准空间，三季度或存在MLF降息可能。

宏观经济首席分析师程强指出，经济复苏进程出现节奏波动和分化问题，建议正确认识经济修复过程中的阶段性分化。他认为，民间投资受到地产投资低迷等因素拖累，但电动车、光伏等产业的资本开支较为活跃，预计下半年民间投资将逐步恢复。

对于下半年的政策展望，首席政策分析师杨帆表示，新一轮国资国企改革已启动，金融监管是机构改革重点，欧盟碳边境税落地将倒逼我国碳价机制转型，后续将出台更多政策稳住就业。

在A股市场投资方面，中信证券研究部首席策略师秦培景认为，A股已迈入“转折之年”，市场波动较大，但下半年将迎来底部温和复苏。他提到，今年以来投资者预期从过度乐观快速下修至过度悲观，市场极端分化和机构排名压力下，机构投资者心态失衡。报告指出，A股的存量博弈情形相较以往更为激烈，预计下半年压制因素缓解后A股盈利将迎来底部温和复苏。

此外，中信证券还提醒投资者警惕美国金融体系“灰犀牛”和“黑天鹅”的阶段性扰动，包括商业地产危机对美国银行体系的冲击、美国财政部资金耗尽的风险，以及债务上限上调后美国国债市场潜在的流动性危机。

本次中信证券2023年资本市场论坛以“乘风破浪时”为主题，为期4天，首日为主论坛，后续包含25场以宏观经济、各投资领域、经济热点为核心的分论坛，百余位顶尖专家学者和企业、投资机构代表将进行演讲，对国内外经济热点、政策形势、各领域投资策略进行全面分析和展望。

（图片来源：论坛现场图片，上海证券报）