AI导读：

民生证券在上海举办了“新浪潮·新机遇”2023年中期投资策略会，会议涵盖11个主题论坛，40多位产业专家现场分享，超过600家上市公司及上千位专业投资者参与，分析师对下半年经济形势和行业配置进行深度解读。

6月28日至30日，民生证券在上海成功举办了主题为“新浪潮·新机遇”的2023年中期投资策略会。此次会议覆盖了人工智能、新能源、新材料等11个前沿主题论坛，吸引了超过600家上市公司、上千位专业投资者及产业界人士参与，现场更有40多位产业专家进行了深度分享。

会议期间，民生证券宏观首席分析师周君芝与策略首席分析师牟一凌分别发表了主题演讲。牟一凌指出，2023年经济仍具韧性，短期周期性底部或已显现，他看好三季度全市场及指数级别的反弹，并强调新的边际增量资金来自保险资金，红利策略有望中期带来稳定收益。在行业配置方面，他建议投资者关注大宗商品、重要性国企、新能源和资本品出口，以及下沉市场的新群体消费。

周君芝则对下半年宏观经济形势进行了分析，她认为虽然仍存不确定性，但经济数据下滑收敛、政策能动性高于上半年、流动性宽松贯穿全年，是下半年可能出现的宏观组合。她特别提到，下半年或迎来“经济底”和“政策底”，政策组合包或可参考2014年至2015年的丰富案例。此外，她还指出，下半年比较确定的交易机会来自分母端，即交易流动性宽松以及风险偏好修复。

牟一凌进一步阐述了中国经济中的结构性亮点，包括县域、中低收入人群消费具有韧性，优势产业向上攀爬，以及企业部门相对健康。他认为，这些因素共同支撑了2023年经济的韧性。同时，他也对人工智能等热门板块进行了分析，认为技术的创新需要服从于大的经济和债务周期。

在行业配置方面，牟一凌特别看好大宗商品、重要性国企、新能源和资本品出口等领域。他指出，大宗商品的供给约束被广泛认可，但需求定价过于悲观，而美元债务周期的力量正在聚集，使得大宗商品成为今年最重要的潜在收益来源。此外，他还看好国企分红收益的资产证券化带来的信用创造力量，以及中国优势产业在高端制造行业的回归。

最后，牟一凌还提到了消费“新势力”的投资机会，包括休闲零食、啤酒等低客单价品种，以及满足下沉市场社交需求的茶饮店等。他认为，这些领域的消费升级趋势不容忽视，将为投资者带来新的投资机会。

（图片来源于网络，文章来源：券中社）