“历史上会有一些蛛丝马迹，给我们一些启发。”景顺长城基金基金经理邹立虎在接受证券时报记者采访时这样表示。作为市场上少数同时管理全市场基金（偏上游资源）和“固收+”产品的基金经理，邹立虎的投资理念和风格独具特色。

邹立虎拥有大宗商品投资管理经验和深厚的周期研究功底，他擅长通过宏观经济、政策、流动性以及行业和公司的估值、盈利等指标来判断所处周期的位置。他善于从历史中寻找周期演绎的逻辑，紧跟时代趋势调整仓位和配置方向。多年的资本市场历练，让他对周期有了独特的见解。

目前，他正在发行景顺长城周期优选混合基金，并担任拟任基金经理。该基金将重点关注周期投资机会，包括有色、能源、钢铁和石油石化等相关领域。邹立虎表示，从周期阶段来看，目前市场大概率处于相对低位区域，未来有望迎来周期板块的大机会。

回顾邹立虎的从业经历，他曾在期货公司从事了5年多的研究，重点在宏观经济和大宗商品领域。加入公募后，他发现做投资时需要的能力更加多元，除了宏观经济、政策和行业要研究透，还要结合公司基本面、估值等指标进行综合判断。他充分了解自己的相对优势，并在自己擅长的领域寻找未来能持续景气向上的行业。

邹立虎认为，周期判断要看长、中、短不同维度，而扎实的历史功底能让他从中窥探到一些周期演绎的逻辑。他会反复研究相关的历史资料，包括美股、大宗商品、利率、汇率以及A股的发展历史。在他的投资体系里，行业景气度所处周期的位置很重要，也是难点。

在选股上，邹立虎认为需要解决两个问题：一是即使是同一个行业，但不同公司涨幅也不一样；二是股价与商品价格可能存在背离情况。他带着长周期的思维，结合公司合理的估值假设、稳态的盈利水平综合判断。

对于正在发行的景顺长城周期优选混合基金，邹立虎将延续自己的风格，重点关注有色、能源、钢铁和石油石化等相关周期品类。他认为这些品类的性价比比较高，且未来有望迎来向好的周期。

站在历史与周期的角度，邹立虎分享了对有色金属和传统能源领域的看法。他认为，有色金属行业未来将受益于市场向好、供给方面的约束和新的需求的拉动。而传统能源方面，市场对传统能源有两点认知偏差，一是关于能源的替代时间，二是关于传统能源的价格。在价格驱动下，传统能源公司的盈利能力有向上趋势。

邹立虎表示：“我比较相信周期，也相信物极必反。对未来不必太悲观，目前市场大概率处于低位区域，未来会慢慢走出来。”

（文章来源：证券时报网）