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兴业证券全球首席策略分析师张忆东解读2023年下半年全球经济运行趋势及对中国经济影响，并给出大类资产配置建议。他认为全球经济将低速增长，中国经济将温和复苏，看好美债和A股市场。

2023年下半年，全球经济运行趋势如何？对中国经济将产生哪些影响？投资者应如何配置大类资产？近日，兴业证券全球首席策略分析师张忆东在澎湃新闻直播间进行了详细解读。

张忆东深耕证券分析师行业20年，多次获得新财富分析师评选冠军，被誉为券商总量研究领域的首位新财富白金分析师。他认为，上半年全球经济运行可以用消费韧性、金融风险和科技浪潮三个关键词来概述。下半年，全球经济预计将呈现低速增长态势，而中国经济则有望实现低位企稳与温和复苏。

张忆东指出，消费韧性方面，欧美特别是美国经济略超预期，背后是消费表现有韧性，财政支持居民部门消费和银行体系对居民部门消费信贷宽容是主要原因。金融风险方面，硅谷银行暴露风险后，欧美金融体系动荡不安，虽然美国监管部门及时出手压制金融风险，但仍引发全球动荡。科技浪潮方面，ChatGPT4.0的推出预示着全球可能迎来新的科技革命，资本市场上科技成长色彩亮丽。

对于汇率问题，张忆东认为人民币汇率在合理区间双边波动态势未被打破。随着中国经济内生增长动能的恢复和政策滴灌的逐步积累，下半年人民币有望企稳，四季度甚至可能重新走入升值趋势。对于美联储动向，张忆东认为9月份后美联储大概率不会再加息，但降息周期需等到2024年上半年。

出口方面，张忆东表示中国经济在全球经济低速增长阶段仍具有韧性，特别是在制造业领域。同时，人民币汇率波动也有利于出口竞争力。他建议积极做好产业升级效率提高，以保持出口竞争力。对于投资配置，张忆东看好美债和A股市场。他认为美债是中等风险偏好的好选择，而A股市场具有确定性溢价，投资者应珍惜A股的结构性行情。

最后，张忆东提醒投资者关注全球经济两大风险：一是美国通胀超预期，可能导致美联储和欧央行面临棘手情形；二是科技浪潮进展低于预期，可能引发市场动荡。

（图片来源于网络，文章来源：澎湃新闻）