AI导读：

银河证券杨超博士分享了对下半年A股市场的展望，认为市场将震荡向上，并看好大消费领域的投资机会。他强调了国产科技、中特估主题及大消费细分领域的三大投资主线。

嘉宾介绍：杨超，清华大学经济学博士，现任中国银河证券策略分析师及团队负责人。凭借8年大类资产配置研究经验，自2019年加入银河证券研究院以来，一直秉持“系统决策、深耕细作、挖掘价值”的投研理念，注重逻辑性、及时性与前瞻性。

面对年内市场的持续震荡，银河证券的杨超分享了其对下半年市场的展望及投资策略。他强调，2023年下半年A股正处周期更替的关键时刻，受政策面催化，市场将迎来布局良机，但过程中可能会有震荡，整体向上概率较大。

杨超指出，当前投资环境复杂多变，国际与国内均面临挑战与机遇。他特别看好大消费领域的投资机会，建议投资者关注绩优且受政策扶持的板块，同时留意成长性较好的消费细分领域。

他进一步阐述了三大投资主线：国产科技主线，主要涉及TMT国产替代；中特估主题，涵盖国企改革等相关投资；以及大消费细分领域，特别是食品饮料、医药生物、新能源汽车等政策支持且业绩优良的消费领域。

在回顾上半年市场表现时，杨超提到，A股市场经历波折，中证1000、上证50等部分宽基指数表现突出，而中小盘和价值股也展现出强劲潜力。他预计下半年中小盘和价值股将继续受到催化，尤其是央国企改革推进过程中，价值股的防御性将增强。

此外，杨超还分析了经济周期、房地产周期、设备更新周期及库存周期对A股市场的影响，指出市场资金目前处于存量博弈阶段，但A股多数宽基指数估值低估，是布局的好时机。他还强调了扩大内需政策对消费领域的推动作用，以及国企改革、对外开放等投资主题。

在谈及大消费细分领域时，杨超详细分析了烟酒、日用品、纺织服装、化妆品、汽车、食品饮料、医药生物等行业的业绩表现及投资机会，并建议投资者关注汽车电子、平台经济等服务性消费，以及房地产产业链、商用车和乘用车等相关领域的投资机会。

总之，杨超认为，下半年应抓住主线，关注绩优且受政策催化较大的消费板块，同时留意成长性较好的消费细分领域。

杨超分享投资策略