AI导读：

A股市场近期出现反复震荡，通过磨底实现筹码交换。经济面和资本市场推出一系列稳增长政策，但市场反应波动，政策力度需增强。未来预计有更多有力措施出台，推动经济复苏。同时，价值投资成为应对市场波动和提振信心的重要方面。

周二A股市场呈现探底回升态势，尾盘阶段大盘强力反弹，但周三又遭遇回调，市场处于反复震荡之中，以磨底方式逐步实现筹码交换。当前，经济面与资本市场均推出一系列稳增长政策，部分已落地，部分仍在研究中。然而，市场反应波动，政策力度需增强，投资者信心待提振。未来，预计有更多有力措施出台，推动经济复苏，提升市场信心。

上周五，证监会宣布成立专项工作组，制定工作方案，从投资端、融资端、交易端等多方面入手，推出一揽子政策措施，以活跃资本市场。目前，部分措施已推出，其余正紧密研究中。短期市场易受情绪影响，资金流动对走势影响大，但中长期走势由基本面决定。要扭转市场走势，需改变投资者对未来经济增长前景的预期。

中央政治局会议释放稳定经济、扩大内需、提振信心、防范风险的信号，地方政府债务、房地产等重点领域风险处置正推进。住建部推出“认房不认贷”政策，但限购限贷措施未取消。房地产市场成交量萎缩，需取消限购限贷以推动回暖，保障住房人权益，回归市场化、正常化，助力经济复苏。股市信心源于经济面预期，需出台有力政策扭转经济增速，恢复市场信心。

资本市场制度改革能活跃市场，但长期繁荣取决于经济增长预期。目前市场处于低位，大盘3000点附近，好公司已跌出价值。价值投资应选好行业、好公司、好价格。好价格需市场信心低迷、连续下跌后产生。投资大师喜在市场低迷时建仓。中长期资金是稳定市场的基石，正研究制定《资本市场投资端改革方案》，引入更多中长期资金，提高专业机构占比，推动机构投资者权益投资比例。

A股市场机构投资者占比少，难稳定市场和价格发现。信心比黄金重要，需对优质公司和基金有信心。好公司股权是投资核心资产，房地产市场投资机会减少后，资本市场好公司股权更具投资价值。投资基金应选前十大重仓股中好公司基金，长期回报取决于这些股票价格表现。选择价值投资类基金，间接持有好公司股权，改变投资理念，走向价值投资道路。

（作者为前海开源基金首席经济学家，文章来源：第一财经）