今年以来，我国经济呈现出回升向好的态势，高质量发展也在稳步推进。然而，当前国内面临着周期性和结构性矛盾的双重挑战，国际政治经济环境的不利因素也在增多，使得我国发展面临的形势变得错综复杂。近期，各大券商纷纷举办2024年度策略会，共同探讨机构对明年投资市场的看法。

市场信心亟需提振

中信证券总经理杨明辉指出，资本市场是经济的晴雨表，反映的是预期，体现的是信心。当前，A股市场上部分投资者对地缘形势、宏观经济、政策实施及产业升级等问题持悲观态度。但展望2024年，中国经济将坚持高质量、可持续发展之路，有力的政策部署有望扭转社会预期，激发经济活力。申万宏源集团和证券公司党委书记、董事长刘健也认为，自今年7月24日中共中央政治局会议提出“活跃资本市场”以来，一系列支持政策相继落地，投资端、融资端和交易端等各方面举措协同推进，共同塑造资本市场的新生态。

中信证券预测，2024年市场信心将得到显著提振。国内经济活力将再现，A股盈利周期也将稳步回升，这是信心重聚的根本基础。同时，随着美元加息周期的结束，国内货币政策空间将打开，成为信心重聚的催化因素。此外，以引入长期资金为代表的投资端改革，将为信心重聚提供制度保障。

机构预计，2024年资本市场政策将继续稳定市场流动性预期，改革重心将从融资端转向更注重投资者体验的投资端。其中，加大中长期资金引入力度和推动公募基金结构优化将是改革的重要看点。

增量资金入市可期

增量资金是促进A股市场回暖的关键因素。多家机构表示，展望2024年，国内流动性或维持宽松态势，而海外流动性则将迎来拐点，权益市场有望吸引更多中长期资金。

中信证券认为，2024年四类投资者行为变化将为市场带来增量资金，其中长期配置型资金将成为主力。包括主动公募调仓增配低位复苏板块、主观多头私募加仓空间较大、量化私募监管持续优化、交易型外资边际转向积极以及保险等中长期资金稳步入场等。

光大证券则认为，随着美国经济降温和通胀回落，美联储货币政策或逐步转向宽松，海外流动性拐点或将出现。同时，国内货币政策也将继续保持稳中偏松态势，流动性或将保持合理充裕。预计2024年保险资金将流入约1900亿元，社保资金将流入约400亿元，公募基金等资金也将持续流入。

东北证券也表示，2023年股市资金变动主要在于机构资金规模的萎缩，但偏债基金和ETF规模占比提升、外资流出更多则在于美债压力。然而，随着国内经济逐步回升和海外投资者对我国经济和权益市场看法更加积极，2024年基金、外资和散户资金流入有望改善。

中金公司党委书记、董事长陈亮强调，证券公司要以国家战略为导向，更有效发挥在连接实体经济和资本市场中的枢纽作用，引导社会资本更多流向科技创新、产业链供应链安全、绿色发展等领域。

风险意识需加强

尽管市场前景看好，但各大券商也提醒投资者，明年的一些潜在风险因素不可忽视。高盛调高了对中国2024年GDP增长的预期，但申万宏源研究策略首席分析师傅静涛认为，2024年A股具有结构性机会，但还不具备增量博弈的基础。同时，我国经济新范式和老范式共存的过渡期可能会持续一段时间，外循环也面临激烈竞争。

华泰证券认为，核心资产可能率先反弹，A股有望企稳回升，同时港股也存在一定投资机会。但光大证券也表示，国内经济将持续恢复，但房地产投资等不确定性因素仍需关注。方正证券则预测，2024年大盘波动空间将大于本年，外部因素扰动具有一定不确定性。

此外，杨明辉还指出，当前世界百年未有之大变局加速演进，我国发展进入战略机遇和风险挑战并存的时期，国际环境面临重大挑战。因此，投资者在把握机遇的同时，也需保持风险意识，谨慎投资。

（图片来源：网络）（文章来源：经济日报）