多家券商解读A股市场趋势：配置策略多元化，关注红利与景气板块

当前，A股市场正经历国内经济预期与全球流动性预期的双重修正，市场资金结构由增量转向存量，博弈日益复杂，波动加剧。中信证券指出，市场正处于这一转变的关键期，配置上应继续偏向红利。海外补库周期与国内稳健货币政策的背景下，市场活跃资金加仓速度放缓，外资回流有所减缓，配置型与交易型资金在红利和资源股上形成共振。

中金公司则认为，尽管A股指数反弹斜率可能放缓，但修复行情仍有望继续，当前位置下行风险有限。4月作为全年业绩对股价表现解释力较强的月份，A股将更加关注业绩驱动、追求景气板块。行业配置方面，成长继续引领，尤其关注受益于国内产业政策支持、产业趋势明确的科技成长板块，以及温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业。

海通证券展望二季度，认为反弹行情能否延续取决于宏微观基本面数据验证情况。中期维度看，股市主线将逐渐明晰，低估值、业绩弹性大的白马板块成为主线的可能性更大。华泰证券则建议挖掘“哑铃”之外的高胜率景气方向，结合盈利预期和景气变化，一季报关注消费、TMT和部分制造的景气逻辑。

招商证券关注有色金属内部轮动的补涨机会，尤其是小金属和稀有金属。大宗商品周期复苏，贵金属、工业金属类以及原油商品领涨，主要受美元内在价值贬值和全球需求改善两方面因素驱动。此外，全球经济复苏和美元内在价值贬值下，A股以沪深300和中证A50为代表的高ROE自由现金流双高的核心资产对外资具备较高配置价值。

兴业证券指出，市场基调已经改变，多头思维制胜。近期市场拥挤状况已有明显改善，当出现阶段性的调整或风险偏好收缩时，更应积极应对。结构上，坚定奔赴高胜率主线，积极拥抱“三高”资产。申万宏源证券则认为，A股再通胀交易的核心逻辑在供给侧，建议配置有分红比例提升预期的白酒和供给侧最早改善的动力电池行业。

光大证券预计A股市场将维持震荡上行，风格或偏向顺周期。当前经济正逐步改善，政策积极发力，企业盈利有望持续回升。市场风格或偏向顺周期，关注高股息板块和顺周期板块，如基础化工、有色金属、电子、石油石化、食品饮料及交通运输行业。华安证券同样认为市场有望延续震荡偏上行态势，配置方向可重点关注上游能源材料修复、市场情绪品种、出行链以及“新质生产力”主题。

华金证券认为，节后A股大概率延续节前震荡的趋势，业绩是行业配置的主线。建议关注通信、电子、计算机、传媒等政策和产业趋势向上的行业，以及超跌和景气修复的新能源、有色、化工、食品饮料等行业。

（文章来源：券商中国，图片来源于网络）