近日，国务院发布了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（简称“新‘国九条’”），明确提出要大力推动中长期资金入市，增强资本市场的稳定性和韧性。

新“国九条”指出，要加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，而长期资金是这一目标的“源头活水”。为此，政策提出不仅要大力发展权益类公募基金，还要优化政策环境，吸引保险资金、社保基金、养老金等长期资金入市。这些措施将有助于挖深股市“蓄水池”，铸牢市场“稳定器”。

嘉实基金总经理经雷表示，稳定的长期资金是资本市场高质量发展的基石，有助于提高市场效率，增强市场稳定性和投资者信心，推动经济长期健康发展。

据证监会介绍，截至2023年底，各类专业机构投资者共持有A股流通市值16万亿元，持股占比从17%提高到23%。然而，我国资本市场的中长期资金总量仍然不足，配套机制尚不完善。新“国九条”对此提出明确要求，要建立培育长期投资的市场生态，完善适配长期投资的基础制度，构建支持“长钱长投”的政策体系。

此外，政策还提出优化保险资金权益投资政策环境，完善保险资金权益投资监管制度，并提升全国社会保障基金、基本养老保险基金投资政策的灵活性。同时，鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模。

国金证券首席经济学家赵伟认为，随着市场生态、业绩考核机制、产品供给的优化，保险资金、养老金等将积极提升权益投资规模，助力提升资本市场的内在稳定性。预计“长钱长投”政策体系构建完成后，将吸引更多长期资金入市。

近年来，国家金融监督管理总局、财政部等部门也密集释放政策信号，引导中长期资金入市。例如，降低保险公司投资沪深300指数成分股、科创板股票等标的资本占用风险因子，实施三年长周期考核等。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，预计未来A股市场将大力发展权益类公募基金，推动指数化投资发展，并鼓励长期资金入市。从收益率来看，社保基金、基本养老保险基金、险资等长期资金均实现了较好的投资回报率。

汇百川基金公募投资部联席总经理倪伟建议，为构建“长钱长投”生态，可以从提升上市公司质量、做好公募基金投资管理工作、加强投资者教育三方面入手。经雷也认为，需建立更适应不同类型长期资金特征的长周期绩效评价体系，并鼓励长期资金投资战略性新兴产业，助力国家现代化产业体系建设。

（文章来源：证券日报）