11月26日，中信建投2025年资本市场投资峰会在上海盛大启幕。在主论坛上，中信建投党委副书记、总经理金剑华自履新以来首次公开发声，与各大首席分析师共同展望2025年的宏观经济、A股走势及资产配置策略。

中信建投表示，对中国经济的长期健康稳定发展持坚定信心。预计2025年，A股盈利将步入上行周期，随着“耐心资本”长钱长投的良性生态逐渐形成，A股市场有望成为国际资本配置的核心阵地。

宏观展望：中国经济稳健前行

金剑华指出，中国经济的中长期发展前景乐观，基础稳固、韧性十足、潜力巨大。超大规模市场、完整的产业体系和强大的配套能力，为中国经济提供了广阔的发展空间。特别是在科技革命和产业变革的推动下，新型举国体制的健全和高水平科技自立自强的推进，使得“三新”经济展现出勃勃生机，为中国牢牢把握未来发展主动权奠定了坚实基础。

中信建投首席经济学家黄文涛认为，中国在全球贸易中的地位持续攀升，相关产业产值稳步增长，内需升级和非美出口上升。同时，“一带一路”倡议和制度型开放为外部发展开辟了新空间，出口商品结构不断优化，高附加值产品比重提升，中资企业加速出海，外部环境变化孕育着新机遇。

黄文涛预测，九大战略性新兴产业将成为未来主导产业，技术密集型产业将成为出口新动力。

A股乐观：全球资金配置新高地

基于对中国经济长期健康稳定发展的信心，中信建投对2025年A股市场持乐观态度。金剑华表示，经济持续向好和新质生产力的加速发展，将推动上市公司盈利和估值中枢提升。以优质龙头科创企业和央国企为引领，资本市场投资价值回报能力将不断增强，A股市场有望成为全球资金配置的重要场所。

中信建投首席策略官陈果预计，2025年流动性将保持宽松，财政有望进一步发力，中央赤字率提升、房地产收储、“两重”“两新”、民生福利等领域将成为财政重点支持方向。国内金融周期、信用周期有望迎来拐点，产能周期也将在2025年见底，A股盈利将步入上行周期。

投资策略：中证A500增强为核心

陈果认为，中证A500将成为核心投资指数。他建议主动构建中证A500增强策略，超配资产重估与化债方向、新质生产力方向、受益于财政的“两重”“两新”方向以及服务消费与潜在受益于供给侧改革深化主题的方向。

具体而言，资产重估与化债方向可关注金融地产、地方开支相关类标的；新质生产力方向可聚焦数据要素、AI+、低空经济、自动驾驶、车路云一体化等领域；“两重”建设方面，续建基础设施、农业转移人口市民化、高标准农田建设等领域增量资金需求较大；对于“两新”，陈果推测消费电子是可能的方向，设备更新方面，推动各领域实现高端化、智能化、绿色化也有望成为政策重点导向。

（文章来源：中国证券报）