11月26日，中信建投2025年资本市场投资峰会在上海盛大开幕。在主论坛上，中信建投党委副书记、总经理金剑华履新后首次公开发声，与各大首席分析师共同探讨了2025年的宏观经济形势、A股走势以及资产配置等话题。

中信建投强调，他们对中国经济长期健康稳定发展充满信心，并预测2025年A股盈利将步入上行周期。随着“耐心资本”长钱长投的良性生态逐渐形成，A股市场有望成为全球资金的重要配置场所。

金剑华指出，中国经济的中长期发展基础稳固，韧性十足，潜力巨大。凭借超大规模市场、完整的产业体系和强大的配套能力，中国正紧抓科技革命和产业变革的机遇，积极推进高水平科技自立自强。以新产业、新业态、新商业模式为核心的“三新”经济展现出强大活力，中国有信心牢牢把握未来发展的主动权。

中信建投首席经济学家黄文涛则认为，中国在全球的贸易地位持续上升，相关产业产值稳步增长，并未出现萎缩迹象。同时，“一带一路”倡议和制度型开放为外部发展开辟了新空间，出口商品结构不断优化，高附加值产品比重显著提升。中资企业出海步伐加快，外部环境的变化带来了新的发展机遇。

黄文涛还判断，九大战略性新兴产业将成为当前的主导产业，技术密集型产业将成为出口的新动力。

在看好中国经济长期健康稳定发展的前提下，中信建投对2025年的A股市场持乐观态度。金剑华表示，经济持续向好和新质生产力的快速发展将推动上市公司盈利和估值中枢不断上升。资本市场投资价值回报能力将不断提升，A股市场有望成为全球资金的重要配置场所。

中信建投首席策略官陈果预计，2025年财政将进一步发力，国内金融周期、信用周期有望迎来拐点，产能周期也将在2025年见底。他判断，2025年A股盈利将进入上行周期。

从投资配置角度看，陈果认为中证A500将成为核心指数。他建议主动构建中证A500增强策略，超配资产重估与化债方向、新质生产力方向、受益于财政的“两重”“两新”方向以及服务消费与潜在受益于供给侧改革深化主题的方向。

具体而言，资产重估与化债方向可关注金融地产、地方开支相关类标的；新质生产力方向可关注数据要素、AI+、低空经济、自动驾驶、车路云一体化等领域；“两重”建设是指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设；“两新”政策则是指加大力度支持大规模设备更新以及扩大消费品以旧换新的品种和规模。

据陈果分析，“两重”建设在续建基础设施、农业转移人口市民化、高标准农田建设、地下管网建设、城市更新等领域有着较大的增量资金需求。而“两新”政策后续若品类扩充，消费电子可能是潜在方向。设备更新方面，政策有望推动各领域实现高端化、智能化、绿色化，从而带动相关软件和自动化设备的增量需求。

（文章来源：中国证券报）