AI导读：

中信建投发布2025年A股策略报告，指出流动性宽松和政策支持为A股带来新机遇，预测财政政策将加大力度，牛市将经历三阶段，重点关注资产重估、新质生产力等领域。

近日，中信建投在其发布的2025年A股策略报告中指出，市场普遍预期流动性将保持宽松，得益于政策扶持，A股市场的生态环境得到了显著改善，为投资者带来了新的机遇。报告预测，财政政策有望进一步加大力度，不仅涉及债务化解，中央赤字率的提升、房地产收储政策、两重两新（重大工程和新型基础设施建设）项目以及民生福利等方面均有望成为财政发力的关键领域。同时，收入分配制度改革仍需深入推进。

报告还提到，国内金融周期和信用周期有望迎来转折点，步入上行通道，而产能周期也有望在2025年触底反弹。然而，外部环境的不确定性因“特朗普2.0”政策的推出而增加，尽管实际加征关税的影响存在多重变量，包括税率与具体实施时间的不确定性、抢出口效应的可能性、国内政策对冲的预期、企业转口贸易措施的应用等，这些因素使得“关税2.0”对中国对美出口的影响变得复杂，但总体而言，这并不会改变A股中期牛市的发展趋势。

本轮牛市预计将经历三个阶段：首先是政策先行驱动阶段，伴随估值修复；其次是基本面预期阶段，市场将整体震荡，多线索并行；最后是基本面确认趋势阶段，经济复苏得到确认，指数稳健上行，顺周期和产业周期将共同发挥作用。目前，市场正处于第二阶段，即流动性充裕、风险偏好较高、盈利复苏尚未确认但预期良好的验证期，市场缺乏明确的主线，主题投资机会活跃。从市场底部到基本面确认趋势，通常需要5至8个月的时间。若牛市进入第三阶段，基本面确认复苏后，顺周期品种将成为主线，同时，具备产业周期机会的成长板块也将同步上涨。

在投资策略方面，预计A500将成为核心指数，建议主动构建A500增强策略。投资者应重点关注的方向包括：资产重估与债务化解领域（如金融地产、地方开支相关类），新质生产力方向，受益于财政政策的“两重”“两新”领域，服务消费领域，以及供给侧改革深化方向等。

（文章来源：财中社）

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