铁矿石市场动态：

【现货价格】日照市场，56.5%超特653价格下调5元至某水平，61.5%PB粉价格下滑4元至762元，65%卡粉价格亦降5元至885元。

【现货交易概况】全国主要港口铁矿石累计成交量达到105.2万吨，与前一周相比下降了15.54%。

【钢联发货数据】全球铁矿石发运总量为3011万吨，环比微减10万吨。其中，澳洲与巴西的铁矿石发运总量为2644.1万吨，环比减少28.9万吨；具体到澳洲巴西的发运量，分别为2558.8万吨和836.2万吨，前者环比大减85.3万吨，后者则环比增加139.7万吨。澳洲单独发往中国的铁矿石量为1435.7万吨，环比减少144.6万吨。非澳洲与巴西的发运量增至452万吨。

【港口库存情况】45个港口进口铁矿石库存总量增至15319.38万吨，环比增加38.87万吨，日均疏港量为326.98万吨，环比增加1.32万吨。分类来看，澳矿库存减少86.30万吨至6922.21万吨，巴西矿则增加112.13万吨至6093.93万吨；贸易矿库存上升20.18万吨至10250.81万吨，粗粉库存增长122.00万吨至12154.54万吨；块矿、精粉和球团库存分别下降39.94万吨、增加6.59万吨和减少19.78万吨。当前在港船舶数为101条，较前一周减少4条。

【市场小结】期货市场上，连铁i2501合约午盘收于769.0元，较前交易日结算价下跌1.09%，成交量27万手，持仓量减少1.4万手。近期铁矿石到港量有所回升，供应端表现强劲。由于冬季来临，钢厂利润压缩，维持低库存策略，按需采购，导致铁水产量见顶回落。港口库存处于高位。此外，西澳矿企卡车事故引发市场短暂波动，但随后市场情绪恢复乐观，预期12月重要会议将带来政策利好。预计铁矿石期货市场短期将持续震荡，需密切关注宏观政策实施情况。

煤焦市场概览：

【现货与基差情况】山东港口准一级焦炭现汇价格维持在1670元左右，仓单成本约1840元，与主力合约基差为-65元；吕梁地区准一级焦炭报价1550元，仓单成本1899元，基差-6元；天津地区准一级焦炭集港仓单成本为1865元，基差-40元。山西中硫主焦报价1480元，仓单价格1365元，基差+81元；蒙5#原煤口岸报价1060元，仓单价格1304元，基差+20元。澳煤低挥发报价达到217美元，仓单价格1474元，基差+190元。

【基本面分析】焦炭市场呈现震荡偏弱态势，焦煤价格持续走低，焦企入炉煤成本下降，利润空间有所扩大。目前，焦企已实施第三轮降价，降幅在50-55元/吨，市场预计还有第四轮降价可能。宏观层面政策信号不断，但当前处于政策真空期，12月政治局会议将对市场预期产生支撑作用。随着冬季储备期临近，下游钢焦企业对原料煤采购持谨慎态度。上周铁水产量略有回落，但仍维持高位，贸易商暂时退市观望，钢厂采购积极性降低，对焦炭需求尚可，焦企库存压力不大。

焦煤市场同样震荡偏弱，下游冬储进度缓慢，仅对低价煤种增加采购。部分煤矿降价后预售订单增多。炼焦煤价格持续下跌，成本支撑减弱，终端需求疲软，煤矿签单不畅，煤焦供需宽松局面难以改变。进口蒙煤方面，口岸监管区库存增加，焦炭降价预期依然存在，市场整体情绪谨慎，产地煤价继续下跌，蒙煤市场实际成交不佳，目前蒙5原煤价格在1060-1080元/吨之间。

【策略建议】短期内煤焦市场预计将维持窄幅震荡。

合金市场动态：

锰硅合金报价集中于5850-5900元/吨区间；硅铁合格块报价则在6100-6150元/吨之间。随着钢厂招标增多，合金整体需求略有好转，但投机需求不足。市场运行逻辑显示，锰矿现货价格近期在小范围内波动，锰硅合金成本保持稳定。工厂将锰硅合金集中供应给钢厂，钢招价格处于中性水平，北方产区现金流未出现亏损。近期市场资金炒作冬季补库预期，但锰硅合金价格区间难以突破，预计将在6200-6500元/吨之间震荡。兰炭价格保持稳定，块煤价格近期略有上涨，对硅铁合金成本构成支撑。近期硅铁合金复产接近尾声，供需关系转向宽松，但第四季度为季节性补库周期，供应压力不足以形成持续下行动力。短期内，钢厂采购态度谨慎，需求偏弱。硅铁合金价格预计将在6200-6500元/吨区间内震荡。

（信息来源：一德期货）