A股市场在国庆节长假后迎来了首个交易日，市场受到长假期间多个重磅事件和外围市场表现的影响。此外，三季度市场的大幅波动也让投资者对四季度是否会出现行情拐点充满期待。

综合多家机构观点，当前A股已具有较高的投资性价比，市场正处于良好的布局阶段。多数机构建议投资者静待四季度行情回暖。关于市场风格的切换，机构间依然存在分歧，主要关注点集中在低估值消费板块的回暖和高盈利成长景气度延续上。同时，券商提醒，三季报业绩可能会为市场提供更多线索。

中金公司指出，海外市场在长假期间公布的经济数据普遍偏弱，但美国9月非农就业数据好于预期，强化了美联储加息的预期。中信证券预计，美联储在年内剩余两次议息会议上，分别加息75个基点和50个基点的概率较高，美债利率高点可能出现在今年底或明年初。中信证券认为，人民币汇率双向波动恢复，加之经济和政策预期逐渐明朗，节前避险的交易型资金有望回流。

国海证券认为，流动性是未来一段时间内市场最可能发生变化的因素。前期快速上行的美债收益率和美元指数进入震荡区间，意味着全球流动性最紧张的时刻已经过去，年内流动性压力有望得到缓解。

对于A股市场节后的走势，多数券商持积极态度，认为A股的投资性价比已经显现。兴业证券指出，国内市场的底部已经明确，地产风险正在逐步化解，经济边际回暖。估值和股权风险溢价等指标也显示出市场处于低位。同时，沪深两市成交额较低，私募等绝对收益机构的仓位也处于历史低位。

中泰证券表示，10月中上旬A股可能仍会震荡调整，但调整正是布局的良机。四季度稳增长政策或更加积极，建议投资者逢低加仓，静待行情回暖。国海证券认为，在市场调整中应敢于布局，A股市场情绪指数已经显示出良好的性价比。

光大证券继续看好大盘风格和消费板块，认为市场反弹过程中制造风格和小盘板块的反弹幅度较大，后续市场震荡蓄势时，风格可能转向消费板块和大盘风格。财通证券看好市场风格的再次平衡，认为主要板块和估值已经调整到性价比区间，稳增长政策措施落地加码，10月行情将围绕低估值蓝筹政策催化、高盈利成长超预期业绩方向进攻。

国金证券表示，今年以来市场一波三折，不少板块存在投资机会，但前提是业绩能够持续得到验证。预计今年业绩增长能够持续得到验证的领域主要集中在新旧能源领域。华西证券同样强调业绩确定性带来的投资机会，认为节后A股将在震荡中孕育机会，随着三季报密集披露，市场将重新聚焦业绩主线，建议聚焦地产、新能源板块的细分高景气领域以及煤炭、油气相关的传统能源。

（文章来源：上海证券报）