近年来，新冠疫情与地缘政治等多重因素交织，导致资本市场波涛汹涌，机构投资者面临前所未有的挑战。然而，高腾国际权益首席投资官李宇却在这场风暴中屹立不倒，交出了一份令人瞩目的成绩单。

李宇拥有丰富的海外投资经历，曾在SAC、高盛及千禧年等著名机构任职，对冲基金管理经验丰富，业绩斐然。2015年，他看好国内投资机会，毅然回国创业。2017年，高瓴与腾讯携手成立高腾国际资产管理公司，李宇出任首席投资官，继续管理其创业初期成立的基金。

在海外多年的李宇，一直投资中国股票，但他的投资方法与国内机构投资者有所不同。A股市场只能单向做多，而他则主要运用多空策略，辅以择时交易和波动率操作，在各种市场环境下都能实现盈利。在他的21年投资生涯中，年度胜率和长期表现均十分出色，成功驾驭了2008年大熊市、2018年大调整以及2021年春节后的市场变化。

日前，李宇接受了证券时报记者的采访。他谦逊而率真，不贪恋过往成绩，对名声颇为淡泊，反复强调自己只是一个普通的基金经理，希望投资者能客观看待他。他认为，投资是一场修行，必须诚实地面对自己，这是非常罕见而又十分重要的品质。因为市场是最唯物主义的，任何虚幻或不切实际的想法和做法，都会受到迅速而严厉的惩罚。

李宇的投资风格可以简单总结为：以宏观为导向，以价值为基础，以交易为辅助。他强调，在宏观环境不利时，不会考虑投资某类资产；而在宏观环境有利时，则会积极考虑。同时，他注重价值投资，不追高、不抱团，尊重常识和理性。通过交易和量化模型，他希望能每年贡献2-5个百分点的正收益，增加持股信心，避免被市场波动打乱节奏。

李宇认为，企业的盈利取决于名义GDP，而名义GDP又取决于通胀+真实的GDP。因此，股市长期向上的确定性较大。他强调，过去十几年中国很多行业和公司的估值在不断压缩，但长期来看，未来市场总会有爆发的一天。他谨慎对待做空，要求自己做多头可以亏钱，但做空要尽量不亏钱或少亏钱。

在港股投资方面，李宇更偏好价值型股票，但会与成长结合起来看，同时关注现金流。他避免投资那些现金流永远是负的公司，以免遭遇爆雷风险。他认为，一个优秀的基金经理需要具备冷静理智、勤奋努力以及对自己诚实的品质。

展望2023年，李宇对中国经济和资本市场持乐观态度。他认为，疫情防控政策优化后，中国会全力抓经济发展。压抑了几年的消费需求会比预期更强劲，国内复苏力度也会较强。同时，他也看好港股市场的投资机会，认为一旦上涨就是全面的牛市。

然而，李宇对美股市场则持谨慎态度。他认为，这次通胀持续的时间可能比预期更长，美国高利率持续的时间也可能更长。相对较紧的货币政策对美股的压力会比较大。此外，他还担心美国出现衰退而通胀仍然下不来的情况，这将对美联储和美股构成更大的压力。

（图片来源：证券时报网）