嘉宾介绍：杨德龙，北京大学光华管理学院金融学硕士研究生、清华大学工学学士，拥有基金从业资格。曾任南方基金管理有限公司研究部研究员及基金经理，自2016年3月起加入前海开源基金管理有限公司，目前担任该公司首席经济学家及权益投资本部基金经理。

近期，制造业PMI数据备受关注，2月份该指数上升至52.6%，这一变化引发了市场广泛讨论。此外，光伏行业的近期走势、全球央行购买黄金的趋势、医药集采的新变化以及中药股的强劲表现，都成为市场热议的话题。针对这些问题，前海开源基金首席经济学家杨德龙进行了深入解读。

杨德龙指出，2月制造业PMI升至52.6%，表明我国经济正在稳步复苏。同时，政府工作报告提出的GDP增长5%的目标也是合理的。随着年报季的临近，光伏和新能源车等行业有望迎来回升机会，投资者可持续关注新能源领域。对于黄金投资，杨德龙认为，黄金具有避险抗衰退的特性，但长期回报率相对较低，投资者应理性看待。

在热门行业中，光伏行业的近期走势备受关注。杨德龙表示，尽管光伏行业近期出现了一定的调整，但业绩仍有支撑，主要是受估值调整影响。随着年报披露季的到来，投资者可能会重新关注业绩和景气度，光伏新能源汽车领域有望迎来回升机会。

此外，全球央行购买黄金的趋势也引发了市场关注。杨德龙认为，这主要是受欧美经济可能出现技术性衰退以及非美货币贬值等因素影响。然而，从长期来看，黄金的投资回报率并不高，投资者应谨慎对待。

在医药行业中，集采政策对药企的影响一直备受关注。杨德龙指出，集采对部分药企的收入和利润造成了较大冲击。然而，中药行业受到的影响相对较小，特别是品牌中药收入和利润有望提升。尽管中药已经经历了一波大幅上涨，但仍有上升空间，投资者可关注其中的长期配置机会。

以下为文字精华：

1、前海开源杨德龙：2023年经济稳步复苏 GDP增长目标5%合理

提问：2月份制造业PMI上升到了52.6%，这一数据反映了哪些经济状况？

杨德龙：2月PMI延续了1月的扩张趋势，制造业、非制造业和综合PMI均大幅上升，大中小型企业的PMI也均回到50%以上。这表明经济正在稳步复苏。同时，通胀水平不高，为资本市场的表现提供了良好环境。市场震荡只是上行过程中的正常调整，投资者应保持信心和耐心。

提问：政府工作报告提出的GDP增长5%左右的目标是否合理？

杨德龙：这一目标符合实际情况。一方面，经济相对于去年3%的增长确实在复苏；另一方面，管理层也释放出不能单纯追求GDP数字上的增长，要追求经济增长的质量，继续推进经济转型。

2、前海开源杨德龙：年报季看好新能源 黄金投资需谨慎

提问：光伏行业最近的情况如何？

杨德龙：光伏行业近期出现了一定的调整，但业绩仍有支撑。随着年报披露季的到来，投资者可能会重新关注业绩和景气度，光伏新能源汽车领域有望迎来回升机会。

提问：全球央行购买黄金的趋势会持续吗？个人投资者是否应关注黄金投资机会？

杨德龙：黄金具有避险功能，但长期回报率不高。投资者应谨慎对待黄金投资，将其作为资产配置的一部分。

3、前海开源杨德龙：医药集采影响持续 中药表现强劲

提问：医药集采有哪些新变化？对医药行业有何影响？

杨德龙：集采对部分药企的收入和利润造成了较大冲击。未来医药股的投资要进行价值投资，关注业绩好的中药龙头和创新药龙头。

提问：中药为什么能在医药行业中一枝独秀？后续还有多少上升空间？

杨德龙：中药受到集采影响相对较小，且疫情期间发挥了重要作用。品牌中药的收入和利润有望提升。尽管已经经历了一波上涨，但中药仍有上升空间。