“那些对中国潜在增长率的担忧是多余的。”

“从长远来看，我们对经济的复苏充满信心。”

近期，贝莱德首席中国经济学家宋宇与贝莱德基金首席投资官陆文杰在接受中国证券报采访时表达了他们对中国股市的积极态度，认为当前存在底部超配的机会。

陆文杰指出，从最新的宏观经济数据来看，中国经济正在逐步恢复。他强调，当前股票市场的机会并非局限于某一特定行业板块，而应提前布局多个领域。其中，顺周期的食品饮料、化工机械、地产链等行业值得关注。

5%左右的经济增长目标有望实现

近期公布的8月份经济数据呈现稳中向好态势，表明国民经济正在加速恢复。在谈及中国宏观经济基本面时，宋宇表示，目前利率和房地产政策仍有进一步优化的空间和必要性。尽管利率有所下降，但降幅不及通货膨胀降幅，真实利率仍处于较高水平。房地产政策的调整不仅要考虑稳定经济增长，更要确保系统稳定。面对诸多挑战，政策必须灵活调整，逐步解决问题。

他预计，下半年政府将继续保持八月份以来的政策支持力度，在货币、财政、房地产政策等方面持续发力。同时，中国经济在电动汽车和新能源等新兴领域取得了显著进展。在这种政策背景和经济形势下，全年5%左右的经济增长目标完全有可能实现。

另一方面，市场正在重新评估美联储政策宽松的时间表。贝莱德智库认为，美国利率政策将保持紧缩态势，而通胀和高利率对经济造成的损害尚未完全显现，因此对美股维持相对低配的判断。

谈及A股，陆文杰表示，虽然美国高利率会对A股成长股产生一定影响，但当前A股的表现更多地由国内经济基本面主导。

中国股票具备超配价值

近三个月来持续流出的陆股通北向资金本周出现回流迹象。陆文杰表示：“市场常围绕外资进出进行猜测。但今年外围宏观环境好转，国家间交流增多。资本流动的实质由基本面驱动，希望市场能更多关注这方面因素。”

陆文杰分析称，从最新的宏观经济数据来看，中国经济正在逐步恢复。社融信贷、通胀、出口、社零等数据均显示经济活动基本面持续改善。他强调，应关注恢复趋势，并对经济复苏充满信心。

自8月底以来，印花税及房地产链等相关政策“组合拳”频出，陆文杰认为这显示出政府呵护经济的意图更加明确。他表示：“未来有望根据政策效果出台更多稳增长举措，这也是我们政策层面更有信心的原因之一。因此，我们对中国股票持积极态度，认为当前存在底部超配的机会。”

看好AI、新能源等领域的发展机遇

在谈及中国市场吸引力时，陆文杰表示，相对于全球市场，中国股票市场当前估值较低，沪深300市盈率仅为11倍左右。

低估值意味着一旦积极催化因素出现，资产有望实现大幅增长。这需要基本面出现根本性改善以及民营经济与消费趋势的明显改善。改善后，中国股票市场的相对优势和吸引力将更加明显。

展望A股未来走势，陆文杰认为当前市场的机会并非局限于某一特定行业板块，而应提前布局多个领域。随着政策的持续刺激，顺周期的食品饮料、化工机械、地产链以及在全球宏观背景下供需拐点已现的有色金属、上游资源品等领域值得关注。

同时，从长期结构性的成长机会来看，陆文杰依然看好AI、新能源等领域。他表示，人工智能将引发各行各业的颠覆性变革，成为未来几年内的重要机遇。新能源领域同样如此，尽管上半年该领域股票表现不佳，但从结构性趋势来看，全球绿色投资金额持续增长。据IEA预测，到2030年绿色投资金额将翻倍。其中，中国公司在光伏、储能等产业链中具有成本和技术优势，长期来看具有很强的投资价值。

（文章来源：中国证券报）