年报业绩预告的尾声往往伴随着“爆雷”高峰期，今年亦不例外。在1月29日至31日的短短三天内，约有79家公司宣告“预亏不低于10亿元”，其中57家公司更是赶在1月31日的最后时限，集中发布了预亏公告。

这些迟来的“雷报”不仅数量激增，其预计的亏损金额更是惊人。天神娱乐、庞大集团、*ST凯迪、华映科技、坚瑞沃能、华闻传媒、东方精工等公司的预计最大亏损额均超过了40亿元。在这最后三天里，进入“预亏10亿元俱乐部”的公司合计预亏金额高达1896.3亿元。

导致巨额预亏的原因多样，其中计提商誉减值准备是首要因素。此外，应收账款无法收回、资金短缺导致经营受限等问题也被多家公司提及。实际上，许多公司的巨额预亏是上述多个因素共同作用的结果。

截至1月30日晚10点，已有320家公司预计2018年亏损超过1亿元，其中129家公司的预亏额超过8亿元。

根据沪深交易所的规定，上市公司若预计年度净利润出现亏损或大幅下滑，应及时披露业绩预告，且截止日期为1月31日。因此，大量巨额预亏公司选择在1月底“浑水摸鱼”，赶在截止日期前披露“坏消息”。

事实上，巨额预亏的趋势在两天前就已显现，并随后迅速扩大。1月29日，有4家公司披露预亏超10亿元；1月30日，这一数字增加至18家；而到了沪深交易所规定的最后一天——1月31日，更是高达57家。这意味着，在业绩预告披露的最后三天里，共有79家公司预亏超过10亿元，而目前已披露预亏超10亿元的公司总数已达99家，约八成巨额预亏公司是在最后三天披露的消息。

商誉计提问题尤为突出，成为市场关注的焦点。A股上市公司合计1.45万亿元的商誉何时、以何种方式“掉落”，终于在最近有了些许答案。大额商誉减值几乎成了巨额预亏公司的标配，个别公司甚至旗下多家公司同时计提商誉减值准备，导致数十亿元瞬间蒸发。

例如，天神娱乐1月30日晚间公告称，预计2018年亏损73亿元至78亿元，而上年同期则为盈利10.2亿元。公司表示，各子公司2018年度经营业绩均有不同程度的下降，预计计提商誉减值准备约49亿元。类似的情况还发生在印纪传媒等公司身上。

除了商誉减值外，应收账款也成为巨额预亏公司的“重灾区”。有些公司的应收账款问题甚至来自于实际控制人。例如，华映科技公告称，预计2018年亏损37亿元至55亿元，而应收实际控制人中华映管的款项余额高达4.58亿美元（折合人民币约31.41亿元），可能无法全额收回。

此外，“断粮”问题也导致部分公司经营陷入困境。流动资金紧张成为许多公司主营业务受阻的原因之一。例如，*ST凯迪公告称，预计2018年亏损50亿元至60亿元，而上年同期为亏损23.28亿元。公司表示，由于流动资金不足，旗下电厂大面积停产，盈利能力受到影响。

（文章来源：上海证券报，图片已省略以保持格式整洁）