为了稳定公司股价及形象，上市公司近年来频繁采取股份回购策略，通过定向回购、集合竞价交易等方式，旨在向市场传递公司价值被低估的信息，进而稳定股价，提振投资者信心。据东方财富Choice数据显示，2017年上市公司回购股份资金为79亿元，2018年激增至510亿元，而自2019年以来，A股上市公司回购实施总金额已突破1000亿元大关，创历史新高。

公司回购股份与大股东增持虽看似目的相同，但在实施主体、资金来源、回购用途及股票权益等方面存在显著差异。2018年11月出台的《关于支持上市公司回购股份的意见》针对股份回购存在的问题进行了修缮，此后上市公司回购股份现象大幅增加。今年1月，上交所、深交所发布的《上市公司回购股份实施细则》进一步拓宽了回购资金来源，简化了实施程序，并鼓励上市公司实施股权激励或员工持股计划。

上海迈柯荣信息咨询有限责任公司董事长徐阳指出，在股价相对较低时回购股份，有助于上市公司提高资金使用效率，增加每股盈利水平，提高净资产收益率，并减轻公司盈利指标的压力。相比大股东增持，上市公司回购股份更具意义，体现了其主动市值管理的意愿和充沛的现金流。股价被低估是上市公司回购的主要因素，这类公司值得投资者关注，但需审慎分析财报及经营情况。

随着A股上市公司回购热情的升温，回购行为已逐渐常态化。数据显示，今年已有近千家上市公司实施股份回购，且各行业龙头企业成为回购市场的主力。例如，中国平安已累计回购A股股份5759万股，支付资金总额50亿元；伊利股份已支付57.92亿元用于股份回购，并调整回购股份用途；TCL集团累计回购3.59%公司股份，耗资16.5亿元。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，上市公司回购股票可以减少市场上流通的股份数量，增加每股收益，对二级市场股价构成利好。同时，上市公司主动回购股票并注销，极大提振了市场信心。近年来，国内上市公司回购股份数量逐步增加，特别是绩优股通过回购股份来提振投资者信心，已成为一种值得肯定和鼓励的做法。

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