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上市公司大股东通过债权融资、债转股、战略引援等多种途径降低质押率，以缓解市场担忧。截至10月18日，A股公司主要股东累计质押股份数量减少393.85亿股，减幅约6.21%。

“降低质押率是大股东楚昌集团今年的工作重心，当前质押率约为75%，他们正在进行债权融资，用以置换质押，完成后质押率有望降至68%。”10月23日，九州通负责人对上证报记者透露。据悉，楚昌集团旨在将质押率降至50%左右，此前其整体质押率一度逼近85%。

这并非个案。今年以来，众多上市公司大股东纷纷主动降低质押率。据上证报资讯统计，截至10月18日，A股公司主要股东累计质押股份数量为5949.4亿股，较2018年12月底的6343.25亿股减少393.85亿股，减幅约6.21%。

券商人士指出，大股东降低质押比例旨在缓解市场担忧。在市场调整中，部分上市公司股权质押风险凸显，回避“高质押”公司成为市场共识，大股东通过降低质押比例向市场传递信心。

截至10月18日，已有超过600家上市公司大股东质押股份数下降，其中12家公司大股东赎回全部质押股份，68家公司赎回比例超过50%。同时，大股东累计质押股份数占其持股总数50%以上的公司减少至约1100家，质押比例超过80%的公司减少至约540家。

长江证券某营业部负责人表示，券商股权质押业务全线收缩，部分公司大股东质押股份数虽未下降，但融资额减少，真实杠杆下降。截至10月18日，上市公司质押股份总数累计减少393.85亿股，涉及资金近1500亿元。

大股东通过多种途径筹集资金赎回质押股份。债转股是主要途径之一，如九州通大股东楚昌集团与信达资产达成协议，后者出资19.9亿元收购债权，并计划受让楚昌集团股份。此外，战略引援也被多家公司大股东采用，如东山精密控股股东向盐城智能转让股份，以降低质押率并引进战略投资者。

部分公司大股东采取减持方式筹措资金，如奥瑞金大股东上海原龙通过大宗交易减持股份。三安光电控股股东三安集团则通过增资扩股筹集资金，改善财务报表结构，降低质押比例。

同时，银行、定增资金等机构也积极参与债转股等交易，为上市公司大股东提供资金支持。以下为前十一个月A股公司累计质押股份变化情况：

日期质押股份（亿股）环比（%）
2018年12月6343.25
2019年1月6313.28-0.47
2019年2月6290.06-0.37
2019年3月6255.51-0.55
2019年4月6160.73-1.52
2019年5月6141.19-0.32
2019年6月6132.70-0.14
2019年7月6120.48-0.20
2019年8月6063.49-0.93
2019年9月6012.22-0.85
2019年10月5949.40-1.04

数据截至今年10月18日。

（文章来源：上海证券报）

质押股份变化图