嘉宾介绍：杨德龙，中国证券业协会首席经济学家委员会委员，央视财经频道特约评论员，前海开源首席经济学家，清华大学五道口金融学院全球金融博士在读。他曾在南方基金研究部担任行业研究员和首席策略分析师，后成为多只公募基金基金经理，并于2016年加入前海开源基金。自2019年起，他担任中国证券业协会首席经济学家委员会委员。

随着国内经济步入复苏轨道，股市的后续表现如何？海外宏观环境又有哪些新变化？针对美联储加息进程、国内新能源车板块的景气度、港股市场的未来走势等热点话题，前海开源基金基金经理杨德龙分享了其独到见解。

杨德龙指出，我国经济在四季度已呈现复苏态势，预计明年将持续复苏。随着经济增速见底回升，股市年内也呈现探底回升的走势。在新能源车领域，他预测明年销量有望保持50%的增长，行业高景气或将得以维持。

他还提到，港股科技互联网板块近期涨幅较大，这些公司虽短期跌幅较大，但基本面稳健，仍是行业龙头，具备流量优势。因此，在行业整治接近尾声之际，这些互联网公司或将迎来新的上行机会。

以下为文字精华：

1、前海开源杨德龙：国内经济将延续复苏态势

提问：美联储加息的幅度是否会放缓，并在明年停止加息？

杨德龙：美国10月份CPI为7.7%，较9月份下降0.5个百分点，表明连续加息后物价有所回落，为市场带来希望。美联储已六次加息，基准利率从年初的0%-0.25%提升至3.75%-4%。预计美联储将放缓加息节奏，12月或加息50个基点，明年3月可能停止加息，基准利率将达到4.5%左右。

提问：美联储加息是否会引发全球经济衰退？

杨德龙：美联储加息对全球经济影响显著，全球经济虽不会立即衰退，但存在衰退风险。我国经济主要受内部因素影响，今年疫情反复导致经济增速下滑，但四季度已开始复苏，明年有望延续这一态势。

2、前海开源杨德龙：新能源车或保持高景气

提问：国内经济复苏是否会强于全球经济复苏？

杨德龙：我国经济明年有望率先复苏，权益类资产将成为投资优选。欧美经济相对较差，继续加息将增加市场风险，美国经济和欧洲经济陷入衰退的风险较大。

提问：人民币汇率波动受哪些因素影响？

杨德龙：人民币贬值主要是美元走强导致的被动贬值。中美货币政策出现偏差，美元加息导致美元走强，人民币贬值。但近期市场预期美联储可能考虑明年停止加息，美元指数已出现调整，人民币汇率后期或以区间震荡为主。

提问：明年新能源汽车行业景气度如何？

杨德龙：新能源汽车销量近年来持续超预期，明年销量有望保持50%的增长。随着人们越来越接受新能源汽车，特别是在高油价背景下，电动车优势愈发明显，新能源汽车企业销量将保持高景气。

提问：医药板块是反弹还是反转？

杨德龙：目前医药板块仍处于反弹阶段，反转尚无法确认。集采对医药股的压力依然较大，虽然部分医药股因疫情放开等因素出现业绩爆发机会，但整体而言，医药股长期业绩增长仍面临不确定性。

提问：医药集采下哪些医药企业值得投资？

杨德龙：对于受集采影响较小的医药企业，若具备创新能力和独到配方，则有望获得反弹机会。投资者需关注企业基本面，谨慎选择。

3、前海开源杨德龙：港股互联网公司具备上行机会

提问：11月以来恒生指数大涨的原因是什么？

杨德龙：港股上行原因包括超跌反弹、经济复苏预期以及房地产利好政策等。科技互联网公司短期跌幅较大，但基本面稳健，具备流量优势，随着国家整治接近尾声，这些公司重新具备上行机会。

提问：信创板块未来前景如何？

杨德龙：信创产业虽具有短期热点特点，但多数属于中小个股，业绩不稳定。投资者需关注真正具有业绩前景的细分行业龙头，避免盲目跟风。