2月上旬，A股市场遭遇“倒春寒”，主要指数纷纷震荡休整，引发市场广泛关注。针对本轮行情是否已结束，澎湃新闻整理了10家券商的观点，以探究市场走势。

多数券商认为，尽管在弱复苏和美债利率攀升的背景下，市场出现震荡调整，但经济复苏势头良好，政策预期增强，交易性资金流入增加，为市场短期提供支撑。短暂回调后，或将迎来增配良机。

申万宏源证券指出，美联储紧缩政策预期持续发酵，对A股短期造成一定负面影响，但暂不构成重大下行风险。随着市场行情发展，右侧资金有望加速流入，提升市场活跃度。

中信建投证券表示，整体看，经济复苏顺利，关键会议临近，政策预期支撑市场。内资接力迹象明显，市场风险偏好仍在，交易性内资主导的主题或继续活跃。

中信证券认为，全球流动性预期和风险偏好短暂下调导致市场降温，但提供了增配成长股的良机。经济预期不断上修，政策刺激预期下修，预期重构接近尾声，机构调研加速调仓，推动市值下沉。

配置方面，成长股成为多家机构看好的方向。兴业证券指出，经济复苏强度确认或政策进一步放松前，市场以阿尔法为主的结构性行情为主，成长风格占优。

中信证券重申，市场短暂降温将提供增配良机。经济预期上修，政策刺激预期下修，全球流动性预期和风险偏好短暂下调，市场降温为增配成长股提供窗口。

中信建投证券强调，国内高频数据显示经济复苏顺利，政策预期支撑市场。海外加息预期短期纠偏，外资流入面临压力，但内资接力迹象明显，风险偏好仍在。

申万宏源证券认为，随着复苏外推阻力增加，外资回流波折，消费、价值和周期小幅调整。但交易性资金重获定价权，科技成长主题活跃度提升，小盘成长表现突出。

海通证券表示，牛市第一波上涨未完，近期小休整后有望展开第三小段上涨。基本面数据回升和资金面内资流入将驱动行情展开。建议关注TMT、新能源等结构性亮点。

华泰证券指出，地产复苏或为四月前胜负手。当前地产数据基本恢复，但需至3月旺季出现同比增长。建议关注具备后周期消费、ToC属性、估值与机构仓位相对低位的板块。

兴业证券重申成长风格占优。经济复苏强度确认或政策放松前，市场以阿尔法为主的结构性行情为主。建议寻找成长中的低位补涨机会，并布局高弹性与高增速板块。

广发证券认为，市场仍有改善空间，“A股修复市”仍在途中。建议关注劳动力回流带来的复产复工率回升，以及广义流动性的显著改善。配置方面，建议寻找低估值配置，关注修复链、地产链和成长景气预期改善的板块。

光大证券建议关注景气预期回升的行业。信贷周期上升期间，成长和消费表现最佳。经济数据同比修复将是下一阶段支撑市场的核心动力。主题投资方面，建议关注算力、人工智能等受益于人工智能主题的小市值股。

浙商证券表示，当前尚处小牛市初期，易涨难跌。建议淡化波动，借机布局。重视光伏新技术、电池新技术、半导体国产替代率低环节和信创等。

华西证券认为，“倒春寒”后仍是“艳阳天”。看好A股市场指数缓慢上移。国内经济弱复苏，扩内需政策发力，居民风险偏好逐步修复。估值合理，外资流入趋势未变，公募增量资金有望流入。

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