提高资本市场活跃度是当前社会各界广泛关注的话题。相较于其他市场，资本市场以交易活跃、流动性良好为显著特征。流动性与估值正相关，市场越活跃，交易品种的估值往往越高。然而，近期A股市场表现疲弱，社会各界纷纷寻求通过增强流动性来改变这一颓势。

有观点认为，降低乃至取消股票交易印花税，能够减少交易成本，进而促进市场活跃。还有人建议恢复股票交易的T+0模式，实行当日回转交易，以增加买卖频次。最近，沪深交易所出台的政策包括放宽股票交易中的最低数量限制以及增加ETF盘后定价交易时间，前者被称为“100+1”，有助于提高小资金的使用效率，后者则便利了大资金在ETF中的进出。

这些建议和措施虽侧重点不同，但均旨在直接或间接提高市场活跃度。然而，它们更多聚焦于交易规则层面，作用可能有限，且部分措施涉及面广，可能引发较大震荡，或不易被市场接受。要从根本上提升市场活跃度，需从更高层面出发，采取全局性大动作。否则，小打小闹只能带来短暂热闹，无法解决根本问题。

A股市场拥有超过2亿账户，投资者数量居全球证券市场之首，历来较为活跃。但目前市场缺乏财富效应，个人和机构投资者普遍亏损，导致投资者参与积极性下降，市场活力减弱。要改变这一状况，关键在于提高上市公司质量。监管部门已认识到这一点，并制定了提高上市公司质量的年度行动计划，同时严格退市制度。但还需进一步加大力度，特别是针对市场反映强烈的新上市公司质量不高问题，应充分发挥专业机构问询和社会舆论监督作用，对存在明显瑕疵且估值偏离市场实际的IPO项目加强监管。

现场检查是有效措施之一，应在更大范围内推广。同时，应认真考虑降低交易成本、规范量化交易等问题。关于降低乃至减免印花税的讨论已较为普遍，红利税、交易佣金也存在调整空间。此外，两融利率明显偏高且未与市场利率联动，也需改革。基金投资有价证券时理论上存在增值税问题，需深入研究并制定更合理方案。对量化交易应权衡其综合影响，兴利除弊，严格规范。

提高上市公司质量、降低投资者交易成本后，股票价值将得到有效体现，市场活力自然增强。但提高市场活力是一项系统工程，需从多方面努力，且是一个长期过程。不能期望单一文件或政策就能扭转局面。有人希望政府出资“救市”，但如果不解决市场缺乏活力的根本问题，仅靠资金投入无法改变市场疲弱状况。2015年的教训已深刻说明这一点。

要让资本市场活跃起来，最根本的是实体经济逐步复苏。只有实体经济复苏，上市公司质量才有基本保证。投资者在关注市场活力问题的同时，也应关心国家宏观政策和经济状况。任何向好的信号都将为资本市场活跃带来正面推动。

（文章来源：证券时报网）