嘉宾介绍：赵芳芳，东方财富证券金融产品研究员，深入剖析宏观经济及权益市场投资机遇。

年内经济复苏持续，东方财富证券金融产品研究员赵芳芳分享了对宏观经济的观察与思考。她指出，宏观经济修复方向未变，尽管速度偏缓，但整体向好。经济经历了信心大幅回升、调整及复苏阶段，内生动能继续演进。

赵芳芳详细解读了PMI、社融、CPI等数据，强调经济在弱复苏过程中，方向未改，特别是最近一个月及三个月都在向好发展。人流活跃度、消费、房地产、基建等方面也呈现积极信号，预示着经济复苏的潜力。

在权益市场方面，赵芳芳认为目前估值较低，是布局权益类资产的较好时点。她指出，沪深300、中证500等主要宽基指数的PE和PB分位数均处于历史低位。与其他股票市场相比，我国股票市场的估值也具有吸引力。

赵芳芳进一步分析了市场情绪、政策变化等因素，认为未来市场有望迎来有利变化。她特别提到，中证500指数在当前位置可能更具优势，与政策热点契合度较高。同时，资金面也在积极变化，借道ETF进入市场的资金在增加。

对于四季度市场展望，赵芳芳认为机会大于风险，尽管存在一些风险因素，但美国经济可能在四季度放缓，天平将向人民币倾斜。她建议投资者在6个月到2年的时间段里布局权益类资产，以寻求投资增值机会。

以下为文字精华：

1、东方财富证券赵芳芳：宏观经济持续修复改善

赵芳芳表示，宏观经济修复方向未变，速度偏缓但整体向好。制造业和非制造业PMI指标显示，企业家切身感受到的情况在变好。社融数据也印证了这一结论，融资需求增速在缓慢变好。CPI、M2等指标也呈现类似结论。

人流活跃度持续改善，铁路客运量、旅游收入等数据大幅增长，显示出消费在持续恢复。房地产政策密集出台，力度很大，包括房认贷转、首付比例调低、利率降低等。基建方面，基建投资增速低于预期，但高频指标显示基建开工率在明显改善。

2、东方财富证券赵芳芳：权益类市场迎来布局时点

赵芳芳指出，目前股票类资产估值较低，沪深300、中证500等主要宽基指数的PE和PB分位数均处于历史低位。与其他股票市场相比，我国股票市场的估值也具有吸引力。市场情绪虽然低落，但市场情绪是会有变化的，现在是别人恐惧的位置，潜在收益比较可观。

政策端最近三个月增量支持性政策频繁出台，包括货币政策、稳增长政策、活跃资本市场的政策等。中央汇金增持四大行等罕见信号也显示出政策对市场的支持。赵芳芳认为，中证500指数在当前位置可能更具优势，与政策热点契合度较高。同时，资金面也在积极变化，借道ETF进入市场的资金在增加。

对于四季度市场展望，赵芳芳认为机会大于风险，建议投资者在6个月到2年的时间段里布局权益类资产。