本周，A股市场在政策利好组合拳的推动下，结束了近一个月的振荡下跌趋势，迎来了反弹。政策方面，调降证券交易印花税、规范减持、收紧IPO等多箭齐发，为市场注入了新的活力。

　　永安期货股指期货分析师赵晶向期货日报记者透露，政策落地后，A股市场情绪明显好转，连续两天收涨。特别是周二，指数呈现单边上涨走势，截至周二下午收盘，上证指数周内累计上涨2.3%，沪深两市成交额均超过1万亿元，较此前成交量有显著增加。

　　三立期货大类资产研究员李一凡介绍，周一A股市场大幅高开，但受上周五霍尔央行会议基调偏‘鹰’影响，部分资金获利离场，股市高开低走，但最终仍收涨。中小单资金成为反弹的主要动力，呈净流入状态，而主力、超大单资金则呈净流出状态。周二，在前一天高开低走的背景下，高位入场资金并未恐慌逃离，主力、超大单资金也逐步入场，推动股市反弹。虽然北向资金仍处于净流出状态，但流出幅度有所收窄。

　　从资金流向来看，周二市场资金主要流向中小盘个股。中证1000、中证500等中小盘指数走势明显好于沪深300、上证50等大盘蓝筹指数。随着A股的反弹，部分机构认为，国内逆周期调节措施密集出台，政策底部已经确认，但A股走势在美元加息预期再起的刺激下仍有反复，大盘正从政策底走向市场底。

　　李一凡认为，目前A股股价虽然处于低位，但并非底部。国内经济复苏斜率放缓、中美利差较大、人民币仍有走弱压力等因素导致北向入场情绪不高。如果后续政策传导效果不明显，A股股价还有一定的压缩空间。因此，他判断目前A股市场为阶段性走强，是下跌过程中因政策发力、政策预期上升带来的反弹，而非触底带来的反转。未来若经济数据大幅好转，A股将在经济与政策的共振下迎来牛市。

　　赵晶同样认为，无论从绝对价格还是从估值水平来看，目前A股都处于近年来的低位。超出预期的政策“组合拳”将对指数形成明显推动作用。未来随着国内经济的逐步回暖、企业盈利的改善以及中长期资金的入市，A股运行中枢有望自底部抬升。

　　对于后续的配置机会，李一凡建议投资者可短线入场，但不建议追高，同时注意止盈，并持续关注政策传导效果以及经济数据情况。赵晶则表示，市场可能仍表现为结构性行情，地产等直接受到政策提振的板块具有进一步上升空间，智能家居等政策支持力度较大的板块预计也有良好表现。

　　值得注意的是，在A股市场反弹的同时，四大股指期货同样录得二连阳。李一凡预计，中证500、中证1000等涵盖行业较多、目前市值较低的股指期货在反弹前期将更受青睐。后续在整体股价与潜在估值差距不断缩小后，资金可能更倾向于进入业绩较好、配置价值较大的龙头股，而这更有利于上证50、沪深300股指期货的表现。

　　赵晶建议投资者择机配置中证1000、中证500股指期货多单，或进行中证1000和上证50股指期货的跨品种套利。他认为，中证1000、中证500及创业板等以中小盘个股为代表的指数，由于前期累积了较大跌幅，当前呈现超跌状态，同时它们对市场资金改善更为敏感，未来有望持续反弹。而沪深300、上证50等大盘指数反弹会相对缓慢。

（文章来源：期货日报）