11月10日，中国人民银行与国家外汇管理局联合发布修订《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》的征求意见稿，旨在进一步便利QFII（合格境外机构投资者）/RQFII（人民币合格境外机构投资者）投资中国资本市场。

今年以来，资本市场投资端改革在多部门协同下取得显著进展，包括公募基金费率改革启动、保险资金长周期考核机制落地以及QFII/RQFII规则的进一步优化。

中长期资金被誉为资本市场的“稳定器”与“压舱石”。为吸引更多中长期资金入市，市场人士认为需从提升上市公司质量、优化交易机制、丰富风险管理工具、强化市场监管等方面入手，不断优化资本市场生态，提振投资者信心。同时，完善社保、保险、年金等资金的配套制度，打通中长期资金入市的“堵点”。

市场环境与外资投资意愿双提升

近年来，QFII/RQFII规则的持续优化吸引了大量合格境外投资者。截至今年9月底，合格境外投资者数量已达789家。中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示，金融账户开放是中国对外开放战略的关键一环，QFII制度改革是推动这一战略的重要抓手。随着规则的优化，外资投资中国资本市场的便利化程度不断提高。

川财证券首席经济学家陈雳指出，此次QFII/RQFII规则的修订简化了登记手续、优化了账户管理、简化了汇兑管理并便利了外汇风险管理，进一步降低了外国投资者的操作成本，提高了投资便利性，有助于吸引更多境外机构投资者进入中国市场。

优化投资生态，提高市场吸引力

证监会市场一部主任张望军表示，持续丰富资本市场产品工具、提升投资交易便利性，是营造“愿意来、留得住”市场环境的关键。粤开证券首席经济学家罗志恒认为，优化资本市场投资生态需从提高上市公司质量、规范发行和交易行为、丰富风险管理工具以及优化市场交易机制等方面入手。

陈雳建议从四个方面优化资本市场投资生态：一是强化信息透明度，确保投资者获取准确、及时、全面的市场信息；二是完善资本市场法治建设，提高市场法治水平；三是强化市场监管，打击违法行为；四是加强投资者教育，提高其风险意识和理财能力。

打通“堵点”，推动中长期资金入市

在改革推动下，公募基金、保险资金等中长期资金入市空间进一步扩大。未来，需继续出台配套规则，提高社保基金、基本养老保险基金、年金基金、保险资金等中长期资金入市的积极性和稳定性。

截至今年三季度末，公募基金持股市值占A股流通市值比例为8.8%。李求索表示，公募基金对风险资产尤其是股票的配置比例仍有较大提升空间。此外，监管部门已加强协同，优化保险资金配置A股环境，鼓励保险资金长期稳健投资。

对于推进投资端改革，张望军强调需打通“痛点”“堵点”，引导社保、保险、年金等各类资金配置A股。陈雳建议通过更灵活的投资标准和更多资产类别的开放，提高保险资金进入资本市场的积极性，并延长考核周期，鼓励其长期投资、价值投资。

在养老基金和社保基金方面，陈雳建议进一步拓宽投资范围，鼓励其加大对资本市场的配置，并建立更为稳健的风险管理机制，确保资金安全运作。

（文章来源：证券日报，图片已省略）