龙年开年以来，A股市场整体呈现回暖趋势，市场情绪逐步修复。为了深入了解投资者对于新一年行情的期许以及市场情绪的实际情况，证券时报记者近期开展了一轮针对券商营业部的信心调查。通过随机抽样的方式，共回收了137份问卷，从多个维度分析了龙年以来投资者的投资动态。

调研结果显示，截至2月27日，多数营业网点反馈春节后有效开户数、客户股票基金成交总额均有所增长，超六成营业部客户资产总额较1月末实现增长。同时，两融“杠杆资金”则呈现出稳步减少的趋势，近半数受访营业部反馈所在网点的两融余额较1月末有所下滑。

对于后市，受访营业部普遍持乐观态度。高达96%的受访者认为一季度A股市场能够实现上涨。此外，超过一半的受访者还认为，春节后A股市场整体将迎来场外增量资金的净流入。这一乐观预期与春节后市场的实际表现相呼应，2月19日至2月28日，上证指数涨幅达3.2%。

从具体数据来看，受访的137家营业部涉及全国大中小型券商旗下不同规模的营业部，分布在全国各个省市，以北京、广东、上海、辽宁、浙江等地居多。超八成受访营业部资产规模在100亿元以下，另有8%的受访营业部规模在100亿元至300亿元之间。

春节前，市场迎来一系列政策利好，包括国常会提出的稳市场、稳信心措施以及证监会提出的建设以投资者为本的资本市场等。这些政策利好的释放，为市场的反弹提供了有力支撑。

从营业部调查数据来看，市场飘红行情与基金不断“回血”，提升了股市对投资者的吸引力。近半数受访营业部表示，春节后A股有效开户数较1月末有所增加，增幅在10%以上的营业部占比达到43.8%。同时，超六成营业部表示客户资产总额较1月末有所增长，增长幅度在10%以内的占55.47%，增长幅度在10%至30%区间的占7.3%，还有1家营业部表示客户资产总额增幅超30%。

在交投活跃度方面，春节后投资者参与交易的热情显著提升。超六成受访营业部表示客户股票基金成交总额较1月末有所增长，增幅在10%以内的营业部占比49.64%，增幅在10%～30%的营业部占比10.95%，增幅在30%以上的营业部占比3.65%。然而，当前各营业部盈利客户的数量占比仍然偏低，近六成受访营业部反馈盈利客户数量占比在10%以内。

值得注意的是，相较于2023年底，约四分之三接受问卷调查的营业部表示盈利客户数量占比有所提升或持平。其中，近四成受访营业部反馈盈利客户实现增长，增幅在10%以内的占比约33.58%，增幅在10%至30%的占比5.11%，增幅30%以上的占比0.73%。此外，约62.04%的营业部反馈网点多数客户选择持仓观望，选择主动加仓与减仓的比例则平分秋色。

在营业部投顾对于当下A股市场走势的研判方面，调查结果显示营业部投顾颇为乐观。认为一季度A股市场能够实现上涨的营业部占比高达96%，其中认为涨幅在10%以上的营业部占比为38.69%，认为涨幅在5%～10%的营业部占比为26.28%，认为涨幅在5%以内的占比31.39%。在资金流向方面，逾半数营业部认为春节后A股市场整体将迎来场外增量资金净流入，占比51.82%。

在仓位建议方面，多数受访营业部建议投资者保持轻仓或者适中的权益仓位运作。约22%的营业部建议投资者在春节后对A股权益资产持仓比例在50%以上，约34%的营业部建议权益仓位保持在30%～50%，约28.47%的营业部建议权益仓位在10%～30%，约16%的营业部建议10%以下权益仓位或空仓。

与过去反弹、上涨行情不同的是，本轮A股反弹行情并没有伴随着“杠杆资金”的增加。近半营业部反馈所在网点两融余额较1月末有所下滑，占比48.91%，另有两成反馈两融余额与1月末基本持平，占比20.44%。从两融业务客户的操作方向来看，认为客户多数选择仓位不变、持仓观望的居于主流，占比约64.23%。

（文章来源：证券时报，图片已授权）