多家券商看好地产政策提振，A股市场稳步上行态势有望延续

随着4月经济数据公布，基本面已明确触底，地产政策密集出台，为地产链提供有力支撑，提振下半年经济预期，市场风险偏好持续上升，乐观情绪不断累积。在此背景下，A股市场有望继续稳步上行。中信证券建议围绕绩优成长、低波红利和活跃主题三条主线布局，短期重点关注与地产链有交集的品种。

地产政策方面，多线齐发，政策目标转向稳价，金融支持与限购放开共同释放需求，预计核心城市房价将在年中企稳。同时，国内经济整体稳健，地产政策与政府融资提速共同改善投资端压力。美国加征关税的政治意义大于经济意义，实质影响有限。此外，外资对中国资产持更乐观态度，“国九条”落地逐步改善市场生态。

中金公司指出，近期房地产相关政策出现积极变化，央行调整购房政策，全国切实做好保交房工作视频会议召开，地方政府收购商品住房用作公共租赁住房，有助于缓解房企销售问题。政策释放的积极信号有利于改善投资者风险偏好。外需改善是经济数据中的亮点，出口偏强对工业增加值和制造业投资产生积极影响。

华泰证券认为，上周市场震荡回落，但周五在地产政策超预期下收复失地。当前私募基金投资者仓位处于历史低位，外资有所回流但对中国资产仍处于低配状态，可能对市场提供潜在的资金面支持。配置上，建议适当降低红利仓位，增配政策驱动与业绩改善交集的品种。

海通证券表示，4·30中央政治局会议后，地产供需政策共同发力，短期或推动地产基本面数据修复。股市行情虽已出现反弹，但基本面尚不稳固，未来需关注政策力度和数据修复情况。短期政策或催化地产链阶段性修复，中期看基本面更优的高端制造或成为股市主线。

中信建投证券指出，地产收储政策落地，超预期降首付降利率有利于刚需，股市先行反应乐观预期。近期国内生产端修复，但内需整体偏淡。A股市场供求关系近期有边际变化，战略上可持乐观态度，战术上短期不宜过于激进。

招商证券建议关注高ROE高FCF龙头，行业和主线轮动速度加快，超额收益幅度收窄，但高ROE高FCF龙头在经济盈利稳定、企业自由现金流加速改善、资产荒加剧背景下成为稳定占优的风格策略。

兴业证券认为，地产政策落地后，核心资产将迎来春天。核心资产作为各行业中具备竞争优势的标杆龙头，将呈现出明显的超额收益。新时代的核心资产应具备“15+3”特征，即高质量时代下15%增速和高分红时代下3%股息率，以及高胜率投资时代下隐含着较高的ROE水平和确定性的回报。

华安证券预计市场仍将维持震荡上行走势，4月经济金融数据偏弱但整体仍在复苏通道。近期地产政策密集超预期宽松，央行对房贷政策调整力度不弱，有望进一步提振市场信心。配置上，建议关注农林牧渔、景气或业绩支撑品种、高弹性成长和“新质生产力”等方向。

民生证券对资源股持更乐观态度，认为中美在“脱虚入实”过程中共同出现了变化，资源股逻辑被强化。金融板块在“去金融化”世界中若实现尾部风险化解，将转化为盈利探底+估值修复的机会。此外，还应关注总量经济回升持续下的航空、工程机械、化工龙头等机会。

华西证券指出，宽信用背景下A股有望走出一轮“慢牛”。5月以来A股港股持续走强，反映内外资对国内“促改革、扩需求”的乐观预期。房地产新政出台后打开了各地因城施策的空间，有利于释放部分需求并明确政策信号。后续各地区楼市配套政策有望接续落地，降准降息也具备空间，有利于支撑投资者风险偏好。

（文章来源：券商中国，图片已保留）