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上周A股市场出现阶段性调整，沪指和创业板指均收跌。机构认为短期调整幅度有限，良性调整利于行情再向上。中期来看，政策加码和景气数据验证支撑市场，科技板块受关注。

上周A股市场经历了阶段性调整，沪指全周收跌3.52%，创业板指收跌3.36%。机构普遍认为，此轮调整是市场消化短期拥挤交易的正常反应，良性调整有利于后续行情的进一步发展。中期来看，随着增量政策的逐步落地和景气数据的验证，A股的基本面得到有效支撑，市场有望从情绪驱动转向复苏驱动。

短期调整幅度有限，市场活跃度保持

尽管上周市场有所调整，但11月整体市场活跃度依然较高。截至11月13日，A股成交额已连续31个交易日突破万亿元。华金证券指出，从多项指标来看，A股短期继续调整的空间有限。政策和外部因素偏积极，流动性宽松，市场后续或将维持震荡偏强态势。

兴业证券认为，近期市场波动主要受到美元美债攀升和前期大涨后的预期兑现压力影响。但面对震荡，投资者应保持多头思维，积极应对，因为行情震荡向上才能走得更远。

估值中枢抬升，政策加码提振信心

中国银河证券表示，A股自9月24日以来的大幅上涨主要由政策积极表态和增量资金流入推动。近期政策组合拳进一步缓解了投资者担忧，提振了信心。未来政策重点可能在扩内需，A股估值中枢有望在政策加码下持续抬升。

中泰证券分析认为，监管层对经济增长的“底线思维”日益重视，国内政策将持续发力，股市将成为重要抓手。科技等行业有望成为增量政策的主要发力方向。

海通证券表示，近期政策组合拳出台缓解了市场对宏观经济和资本市场的担忧，市场情绪得到提振。展望2025年，资金面将改善，A股有望延续上行趋势。

市场风格回归常态，科技板块受关注

市场风格方面，民生证券指出，上周A股市场游资风格逆转，成交额和隐含波动率回落，这背后是投资者结构的变化。A股市场正在从游资风格向常态化回归，国内经济修复有助于市场向基本面现实回归。

配置方面，中国银河证券认为，短期科技板块仍是市场焦点，特别是芯片、半导体、鸿蒙、AI产业链和信创等领域。长期来看，这些板块景气度较高，建议投资者关注受益于政策助力的成长型价值股。

（文章来源：上海证券报）