当地时间11月22日，美国当选总统特朗普提名曾担任索罗斯基金管理公司首席投资官的亿万富翁贝森特出任财政部长。此消息一出，市场迅速转向“贝森特交易”，取代了之前持续一段时间的“特朗普交易”。

　　荷兰合作银行分析师指出，贝森特作为成功的宏观对冲基金经理，倾向于将美国预算赤字降至GDP的3%，这一消息增加了“特朗普交易”被淡化的可能性。

　　贝森特在被提名后的首次采访中，详细阐述了其政策重点，即兑现特朗普的减税承诺，包括使减税措施永久化、取消对小费等的征税，推进关税政策并削减开支，同时保持美元作为全球储备货币的地位。他的政策被概括为“3-3-3”，即到2028年将预算赤字降至GDP的3%、实现3%的GDP增长、每日增产300万桶石油或等量能源。

　　在经济增长方面，贝森特主张通过放松管制、扩大能源生产来实现3%的实际经济增长目标，以私营部门取代膨胀的政府支出。在控制赤字方面，他敦促特朗普将赤字降至GDP的3%。在能源政策上，他主张增加原油产量以抑制通胀预期。在关税政策方面，他试图淡化特朗普的贸易威胁，称其为谈判策略。

　　市场对此反应积极，预计特朗普2.0时代的财政政策将采取循序渐进的方式，分阶段实施关税政策，缓解激进政策对市场的冲击。美元和加密货币周一逆转上周涨势转跌，而美债和美股则同步上涨，其中美债成为“贝森特交易”下的最大赢家。

　　贝森特的提名被市场视为“房间里的成年人”，他有能力、有资格缓和美国新政府的政策。例如，他支持渐进式关税政策，这有助于稳定市场情绪。美元指数结束强势上涨，下跌0.6%报106.89。比特币延续周末跌势，盘中跌穿9.4万美元。以太坊一度上涨后也回落。区块链概念股涨跌各异。

　　黄金也因贝森特的提名叠加以色列可能与黎巴嫩真主党达成停火协议的消息而下跌。自贝森特提名后，黄金现货价格下跌3.44%，至每盎司2616.80美元。美债则迎来近几个月来表现最为强势的一个交易日，10年期美债收益率一度下跌14个基点至4.27%。

　　市场预期贝森特将更遵循财政纪律，不至于令美国财政赤字再过度恶化，同时也缓和对再通胀的担忧。他表示，特朗普总统有一些非常好的想法，但最不想做的就是引发通胀。市场看到的是带来更多经济增长动力的健康举措。

　　市场普遍认为，贝森特的提名将支持美股继续上涨，并扩大上涨幅度。除了大盘股，美股小盘股也有望迎来一波涨势。罗素2000中小盘指数周一上涨1.47%，连续第六个交易日上涨，收盘创历史新高。同时，贝森特的提名也被视为持续利好美债市场。

　　然而，对于美元走势的更长期影响，市场仍需保持谨慎。特朗普随后宣布将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税，并对中国商品额外征收10%的关税，导致美元指数迅速短线拉升，非美货币全线下跌。

　　三菱日联金融集团提示，市场对“贝森特交易”整体都需更加谨慎，因为财政部长并非设计贸易关税实施战略细节的人，在特朗普政府下，只有总统才能推动政策。

（文章来源：第一财经）