当地时间11月22日，美国当选总统特朗普宣布提名亿万富翁、前索罗斯基金管理公司首席投资官贝森特出任财政部长。这一消息迅速引发市场反应，投资者纷纷从“特朗普交易”转向“贝森特交易”。

　　荷兰合作银行的分析师团队指出，贝森特作为成功的宏观对冲基金经理，倾向于将美国预算赤字降至GDP的3%，这一消息增加了部分“特朗普交易”被淡化的可能性。

　　贝森特在被提名后的首次采访中透露了他的政策重点，即兑现特朗普的减税承诺，推进关税政策并削减开支，同时保持美元作为全球储备货币的地位。他提出了“3-3-3”政策，即到2028年将预算赤字降至GDP的3%、通过放松管制实现3%的GDP增长、每日增产300万桶石油或等量能源。

　　在经济增长方面，贝森特主张通过放松管制、扩大美国能源生产、控制通胀来实现3%的实际经济增长目标。在控制赤字方面，他表示将敦促特朗普在任期结束前将赤字降至GDP的3%。在能源政策领域，他强调增加原油产量是抑制通胀预期的关键手段。在关税政策方面，贝森特试图淡化特朗普的贸易威胁，称关税是与贸易伙伴进行谈判的起点。

　　市场迅速转向“贝森特交易”，投资者对特朗普2.0时代的财政政策充满期待，认为贝森特可能采取循序渐进的方式实施关税政策，缓解特朗普竞选时承诺的更激进的贸易和经济政策对市场的冲击。资管巨头和首席外汇策略师均对贝森特表示认可，认为他可能对美国新政府的政策产生缓和影响。

　　美元和加密货币周一随即逆转上周涨势转跌，而美债美股则同步上涨。美债成为“贝森特交易”下的最大赢家，10年期美债收益率一度下跌14个基点至4.27%。这一方面源于市场预期贝森特将更遵循财政纪律，不至于令美国财政赤字再过度恶化；另一方面，贝森特也极力缓和市场对再通胀的担忧。

　　市场普遍认为，贝森特的提名将支持美股继续上涨，并预计“贝森特交易”下美股宽度将提高，除了大盘股，小盘股也有望迎来一波涨势。同时，市场也预期贝森特的提名将持续利好美债市场。

　　然而，对于美元走势的更长期影响，市场认为仍需保持谨慎。特朗普随后宣布将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%关税，并对中国商品额外征收10%的关税，导致美元指数迅速短线拉升。

　　三菱日联金融集团提示，市场对“贝森特交易”整体都需要更加谨慎，因为财政部长并非设计贸易关税实施战略细节的人，在特朗普政府下，只有总统才能推动政策。

（文章来源：第一财经）