铁矿石

铁矿

一、市场点评

供应端，上周全球铁矿发运总量略有下降，巴西及非主流发运上升抵消了澳洲发运的回落。国内方面，铁矿到港量持续增加，但疏港回升导致港口库存略有下降。随着矿山产能利用率上升，国内铁精粉产量略增，但环保限产压力可能导致后期产量下降。需求端，高炉开工率略有回落，但铁水产量上升，钢厂盈利率下降，但大高炉复产带动铁水及进口矿日耗回升，钢厂铁矿库存下降，按需采购。短期矿价走势受宏观利好影响，震荡略偏强。

二、消息及数据

1. 2024年11月11日-11月17日，Mysteel数据显示澳洲巴西铁矿发运总量环比减少85.3万吨，全球铁矿石发运总量环比减少9.8万吨。
2. 同期，中国47港铁矿石到港总量环比增加415.7万吨，45港到港总量环比增加455.0万吨。
3. 高盛预测2025年铁矿石均价将保持在95美元/吨左右，特朗普上任或影响中国钢材消费及钢厂盈利水平。
4. 西芒杜北铁矿项目预计2026年后投产，规模较小但地理位置相近。
5. 11月18日铁矿石远期市场整体活跃度一般，港口现货市场整体交投氛围一般，主流港口品种价格上涨。

双焦

双焦

一、市场点评

中长期看，房地产市场弱势，基建需求偏弱，焦煤产量恢复，供需过剩，偏空。当前，政策不及预期，焦煤产量和库存增加，供需偏过剩，焦炭第三轮提降落地，后市仍有提降预期，观点偏空。

二、消息与数据

1. 全国集中供暖启动，国网山东电力加强电煤、燃气供应监测，确保检修工作完成，预计后期国内煤炭产量维持高位。
2. 焦炭市场落实三轮降价，累计降幅大，钢厂盈利能力收窄，焦炭供需略显宽松，原料端整体表现疲软。
3. 焦煤供应稳定，焦炭降价且预期继续，市场观望，煤矿出货不佳，蒙煤价格继续小幅下调。

钢材

钢材

一、市场点评

供应端，上周钢材产量微增，整体供应变动不大。进出口方面，国内外钢坯价差扩大，出口空间趋增。需求端，钢材库存去化加大，各品种库存均有下降，国内外板卷价差变动不大，仍有出口空间。综合而言，钢材市场供需变动不大，但社会库存去化，钢材成交向好，短期钢价震荡略偏强。

二、消息及数据

1. 财政部正在制定提前下达部分2025年新增专项债券限额工作方案，保障重点领域重大项目资金需求。
2. Mysteel调研显示，93.62%的钢厂尚未签订冬储协议，心理价位多在3100元/吨以下。
3. 海关总署数据显示，10月中国出口钢铁板材、棒材、汽车等商品同比增长显著。
4. 上海市住建委等四部门取消普通住房标准，扩大住房交易优惠税收政策覆盖面。
5. 深圳新房日均网签量创2007年以来新高。
6. 18日全国建材成交活跃，全天整体成交量较上一工作日有明显回升。