上一个交易日，贵金属市场维持偏强震荡格局。COMEX黄金期货微涨0.19%，报2560美元/盎司，白银期货微跌0.07%，报29.985美元/盎司；夜盘时段，黄金上涨0.29%，白银上涨0.42%。随后交易日，贵金属价格延续上涨趋势，COMEX黄金期货大幅攀升1.62%，报2718.2美元/盎司，白银期货亦涨1.49%，报31.405美元/盎司；夜盘沪金上涨1.26%，沪银上涨0.93%。鲍威尔在央行峰会上的鸽派讲话为贵金属市场带来利好，但市场目前缺乏新的交易线索，价格维持震荡。未来焦点在于美国的经济软着陆及联储降息幅度，需持续关注就业和经济数据。

黄金价格在降息预期的推动下，有望进一步冲击历史新高；白银价格仍处于低位，向上弹性空间更大，但内盘金银价格受人民币汇率影响可能弱于外盘。Comex黄金运行区间维持在【2480,2800】美元/盎司，沪金则在【565，650】元/克之间；Comex白银运行区间为【28，33】美元/盎司，沪银则在【7100，8300】元/千克之间。

投资策略：建议待回调后逢低入场。

风险提示：美联储货币政策变动及地缘政治风险。

铜：LME铜上一交易日收跌0.56%，报8972.5美元/吨。宏观数据显示，美国制造业PMI初值上升，欧元区则低于预期，市场提高欧央行宽松预期，美元走强。基本面方面，预计国内供应小幅下降，进口到港量保持高位，年底下游消费有发力预期，现货仍有支撑，但需关注强美元风险的持续性。

投资策略：年内订单可考虑低位增加采购比例，空头保值需谨慎。

风险提示：强美元风险、宏观政策变化及消费不及预期。

铝：LME铝上一交易日微跌0.09%，报2630美元/吨。近期西北发运改善及抢出口结束，预计月底至12月初将出现累库拐点。现货市场方面，铝价下跌，但持货商出货增多，下游逢低接入，现货升贴水持稳。海外方面，氧化铝期价持稳，欧美现货升水上行。

投资策略：抢出口结束后出口或承压，2万以下可考虑保值性多头介入。

风险提示：宏观刺激带来的需求超预期及几内亚矿扰动。

铅：上周五夜盘伦铅上涨0.75%，至2018美元；沪铅上涨0.74%，至17040元/吨。现货市场下游企业订单尚可，成交平稳。环保管控趋严及炼厂检修导致再生铅价格倒挂，考虑到供应端干扰加大，铅价低位有支撑，或维持震荡偏强格局。

投资策略：震荡偏强，等待比价回落后再反套。

风险提示：市场风险偏好回落带来的价格调整。

锌：伦锌日间大幅下挫，最终收报2418美元，跌幅0.84%。市场对经济复苏节奏担忧，锌价承压。但供应端利润过低，冶炼减产成为市场关注焦点，锌价暂时维持震荡。预计伦锌核心运行区域2950-3030美元，可考虑逢低买入。

投资策略：考虑沿着区间下沿逢低买入。

风险提示：宏观情绪进一步转弱。

镍：LME镍上一交易日上涨0.60%，报15815美元/吨；沪镍主力上涨0.35%，报126330元/吨。镍铁价格持续下行，国内铁厂多陷入亏损。纯镍现货基差仍强，价格回调后有支撑。展望后市，镍价暂缺强驱动力，预计震荡，整体偏空看待。

投资策略：区间操作，逢高布空。

风险提示：印尼产业政策变动及国内外政策不及预期。

锡：LME锡上一交易日上涨1.19%，报28950美元/吨；沪锡夜盘上涨0.57%，报242920元/吨。供应端保持高位，消费与价格高度敏感，近期低价阶段消费弹性兑现，国内大幅去库。基本面支撑逐步回归，但仍需关注强美元风险。

投资策略：观望或等待低位多配机会。

风险提示：宏观政策变化、消费不及预期及供应超预期改善。

工业硅：上一交易日工业硅主力合约2501收跌1.09%，报12270元/吨。现货硅价持稳，供需两弱，基本面过剩压力显著，市场弱稳运行。展望后市，工业硅库存高企，预计短期内维持低位承压运行。

投资策略：观望。

风险提示：宏观情绪扰动及供给端突发扰动。

碳酸锂：上一交易日碳酸锂主力2501合约收跌4.10%，至79500元/吨。现货价格跟随期价回落，市场情绪消退，盘面价格向下调整。但旺季需求对锂价有支撑，预计短期内锂价偏强运行，需谨慎参与。

投资策略：观望。

风险提示：宏观情绪变化及需求超预期。

（文章来源：金瑞期货）