临近年末，券商们纷纷揭开2019年度策略会的神秘面纱，日程安排陆续出炉。

尽管2018年A股市场表现疲软，但这并未削弱卖方分析师的热情，研报产量依然惊人。据统计，今年来，各大研究机构已累计产出研报14.2万份，按此速度，全年有望突破17万份大关，堪称研报界的“印刷机”。

然而，在这庞大的数字背后，部分卖方分析师的表现却令人失望。他们推荐的股票屡屡出错，甚至不惜推荐问题公司，为市场留下了诸多遗憾。

近年来，研报数量呈现出爆发式增长。从2008年的5.9万份到2017年的16.4万份，再到2018年平均每天467份的发布量，研报市场日益繁荣。其中，大型券商研究机构是研报产出的主要力量，如中信证券、申万宏源等机构均发布了数千份研报。

个股研报在市场中占据主导地位，今年来共发布了63722篇，覆盖了2101只沪深股票。其中，医药行业个股报告篇数最多，高达5405篇，显示出市场对医药行业的关注程度。

在这背后，是无数笔耕不辍的研究员。他们为了博得市场关注，承受着巨大的压力，平均每位分析师今年已产出约50份报告。然而，佣金分仓模式下，研报数量对于评选虽有意义，但对于佣金的影响却微乎其微。

研报数量的剧增并未带来质量的全面提升。部分研报因缺乏深度分析和独到见解而被市场诟病。例如，在贵州茅台三季度业绩不及预期时，多家券商纷纷下调其评级，但此前这些机构却多次推荐该股。

此外，还有分析师因推荐问题公司而备受质疑。某中型券商分析师多次推荐神雾集团，甚至在自媒体质疑其关联交易、现金流恶化时仍力挺该股。然而，神雾集团最终却陷入了股价闪崩、平仓危机等一系列困境。

为规范行业行为，监管层已将首席经济学家纳入规范对象。上周五，30多位首席经济学家在中国证券业协会的召集下与监管层座谈，讨论相关规范事宜。这一举措旨在提高首席经济学家的政治思想素质和职业道德水平，促进市场的健康发展。

（文章来源：上海证券报）