中信证券：市场底部观察期，布局未来机遇
AI导读：
中信证券认为当前是接近市场底部的最后观察期，预计1月份市场情绪将逐步明朗，市场将迎来业绩驱动的全面修复行情下半场起点。建议围绕医药医疗、地产链和疫后复苏三条内需主线均衡配置。
中信证券最新研究报告指出，当前正处于市场底部的最后观察阶段。由于疫情扰动，经济增速预期有所下调，市场存量资金在年末加速调仓，趋向均衡配置。市场成交低迷程度已接近9月末水平，预计市场情绪将在1月份逐步明朗，市场有望迎来业绩驱动全面修复行情的下半场起点。
首先，全国疫情的快速传播导致阶段性生产和消费疲软，低位行业和主题交易热度下降，北上资金流入速度也有所放缓。其次，过去防疫政策下，制造业相对消费领域具有优势，但未来消费领域的积极变化将明显增多。当前公募持仓仍整体偏向制造业，因此年末将持续调仓，转向均衡配置。再次，市场整体估值水平极具长期吸引力，尤其是中小市值板块，其估值已处于历史低位，市场交投清淡，成交主要集中在少数高热度主题上。
最后，中信证券预计1月份主要城市疫情达峰后，市场底部将得到确认，迎来明年最佳配置时点。当前投资者应继续围绕医药医疗、地产链和疫后复苏三条内需主线进行均衡配置，以把握即将到来的市场机遇。
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