AI导读：

瑞银中国股票策略研究主管王宗豪与瑞银证券分析师孟磊解析2023年下半年全球宏观环境，探讨对人民币资产的影响及A股投资机遇，看好A股及港股反弹，建议关注顺周期板块及中国互联网。

2023年下半年，全球宏观环境如何影响人民币资产？境外投资者对A股市场的态度又将如何？近日，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪与瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在澎湃新闻的《首席连线》节目中，深入探讨了这些问题。

王宗豪指出，尽管面临全球经济放缓的压力，但中国股市仍保持稳定表现。他强调，MSCI中国指数相对于全球基准的估值较低，处于历史平均水平以下，这使得海外投资者对A股资产兴趣浓厚。孟磊则认为，虽然下半年A股市场难以出现单边上涨，但政策逐步落地和经济活动转暖将为投资者提供良好的布局机会。

两位分析师均拥有丰富的行业经验，王宗豪在股票研究领域有超过10年的经验，覆盖TMT、金融和基础设施等行业。孟磊则专注于A股与海外中资股市场，多次被评为亚太区最佳策略团队。

在谈及外围环境时，王宗豪表示，美国经济将在下半年进入衰退阶段，欧洲经济增长也将放缓。但他认为，中国经济可以通过政策对冲和自身修复来应对这些压力。他特别看好A股，因为A股对地缘政治扰动不敏感，且外资长期净流入。此外，A股与全球股市的关联性较低，适合海外投资者进行风险分散。

孟磊则认为，目前影响市场的关键因素是宏观政策的刺激力度。他预计下半年A股市场将呈阶梯式逐级上行，部分场外资金和北向资金可能重回A股。他还提出了三种宏观政策刺激力度的情景，并指出边际资金可能从数字经济板块回流至顺周期板块。

在具体投资方向上，孟磊建议投资者关注顺周期板块中的家电和食品饮料行业。他还看好高端白酒和保险板块的表现。王宗豪则看好港股的反弹力度，特别是中国互联网板块。他认为，互联网板块利润增长预期良好，估值合理，且有望受益于AI红利。

此外，王宗豪还看好个别消费板块以及石油、运营商和保险等板块结合中特估主题的投资机会。他强调，这些板块的估值较低，随着经济复苏，其表现可能会早于基本面的复苏。

（图片来源：澎湃新闻；文章来源：澎湃新闻）