“那些对中国潜在增长率的担忧是多余的。”

　“从更长远的角度看，我们对经济的复苏充满信心。”

近日，贝莱德首席中国经济学家宋宇与贝莱德基金首席投资官陆文杰在接受中国证券报采访时，表达了对中国股票的积极态度，认为当前市场存在底部超配的机会。

陆文杰指出，近期的宏观经济数据表明，中国经济正在逐步恢复。他强调，当前股票市场的机会并非局限于某一单一行业板块，而应在市场整体反弹前进行多元化的布局。其中，顺周期的食品饮料、化工机械、地产链等行业值得关注。

5%的经济增长目标有望实现

近期公布的8月份经济数据呈现出稳中向好的态势，显示出国民经济正在加速恢复。在谈及中国宏观经济基本面时，宋宇表示，目前利率和房地产政策仍有进一步优化的空间和必要。尽管利率有所下降，但下降幅度未能跟上通货膨胀的降幅，真实利率仍处于较高水平。他强调，房地产政策的调整不仅要考虑稳定经济增长，更要确保系统稳定。在面临诸多挑战的情况下，政策必须灵活调整，逐步解决问题。

宋宇分析称，预计下半年政府将继续保持八月以来的政策支持力度，在货币、财政、房地产相关政策方面持续发力。同时，中国经济在电动汽车和新能源等新兴领域取得了显著进展。在这种政策环境和经济形势下，全年5%左右的经济增长目标完全有望实现。

另一方面，市场正在重新评估美联储政策宽松的时间表。贝莱德智库认为，美国的利率政策将保持在紧缩水平，而通胀和高利率对经济造成的损害尚未完全显现，因此对美股维持相对低配的判断。

在谈到对A股的影响时，陆文杰表示，美国的高利率会对A股成长股产生一定影响，但当前A股的表现更多地受国内自身经济基本面主导。

中国股票存在超配机会

近三个月来持续流出的陆股通北向资金本周出现回流迹象。陆文杰表示：“市场经常围绕外资的进出进行猜测。但事实上，今年外围宏观环境有所好转，国家间交流互动增多。资本流动的实质仍由基本面驱动，希望市场能更多关注这方面的因素。”

陆文杰进一步分析称，从近期的宏观经济数据来看，中国经济正在逐步恢复。社融信贷、通胀、出口和社零等数据均显示出经济活动基本面的持续改善。“那些对中国潜在增长率的担忧是多余的。我们应关注恢复的趋势。从更长远的角度看，我们对经济的复苏充满信心。”

自8月底以来，印花税及房地产链等相关政策“组合拳”相继出台，陆文杰认为，这显示出政府更加明确的呵护经济意图。他表示：“未来有望根据政策效果的反馈出台更多稳增长举措，这也是我们从政策层面更有信心的一个原因。因此，我们对中国股票持积极态度，认为当前存在底部超配的机会。”

看好AI、新能源等领域的发展机遇

在谈及中国市场的吸引力时，陆文杰表示，相对于全球市场而言，中国股票市场当前估值较低，沪深300市盈率目前仅为11倍左右。

他强调，低估值意味着一旦积极催化因素出现，资产将出现较大幅度的增长。这需要基本面出现根本性改善以及民营经济与消费趋势的明显改善。改善后，中国股票市场的相对优势和吸引力将更加明显。

展望A股未来走势，陆文杰认为，当前市场的机会并非局限于某一单一行业板块，而应在市场整体反弹前进行多元化的布局。随着政策的持续刺激，顺周期的食品饮料、化工机械、地产链以及在全球宏观背景下供需拐点已现的有色金属和上游资源品等领域值得关注。

同时，从长期结构性的成长机会来看，陆文杰依然看好AI、新能源等领域的发展。他表示，人工智能将带来颠覆性的产业浪潮，成为持续数年的重要机遇。新能源领域同样如此，尽管上半年该领域股票表现不佳，但从结构性趋势来看，全球绿色投资金额持续增长。据国际能源署推测，到2030年绿色投资金额将翻倍。其中，中国公司在光伏、储能等产业链中具有成本和技术优势，长期来看具有很强的投资价值。

（文章来源：中国证券报）