AI导读：

兴业证券研报指出，随着全球流动性预期转松、美债利率回落，外资回暖，中国经济基本面持续企稳回升，政策宽松力度加大，四季度市场有望逐步走出底部。建议进攻高景气，布局红利低波和库存周期。

　　近期，兴业证券发布研报，深度剖析了当前市场动态。在全球流动性预期放宽及美债利率下滑的背景下，外资流入呈现回暖趋势，有望逐步摆脱负反馈困境。与此同时，中国经济‘双底’确认，基本面稳步上扬，加之政策宽松力度持续加大，多重利好因素正逐步显现，预计四季度市场将稳步走出低谷。

　　展望四季度，中国经济已现企稳迹象，尽管高景气行业占比仍处于低位，但已呈现回升态势。因此，建议投资者采取积极策略，以高景气行业为核心，辅以红利低波资产作为底仓，同时布局库存周期，沿三大主线进行布局。

　　首先，高景气行业占比逐步提升，应关注‘118中观景气框架’中景气度较高、边际提升明显的行业。具体而言，一方面，需留意政策推动及基本面改善带来的周期（如建材、化工、工业金属、工程机械）和消费（如纺织服装、休闲食品、白酒）等板块的修复机会；另一方面，应继续把握高景气成长行业（如汽车、半导体、传媒）的投资机遇。

　　其次，鉴于经济仍处于弱复苏阶段，外围市场仍存在不确定性，建议投资者以中长期确定性来应对短期不确定性，布局红利低波类资产。其中，石油石化、运营商、保险、电力和交运等行业值得关注。此外，港股电信运营商、能源（石油、煤炭）、公用事业等领域的优质央国企龙头也具备较高的高股息配置价值。

　　最后，布局顺周期行业，关注库存周期领先的细分行业。这些行业主要包括消费板块（如家用电器、轻工制造、农林牧渔等）、TMT板块（如半导体、光学光电子、其他电子Ⅱ）以及化学纤维等。同时，装修建材、影视院线等板块也存在库存周期提前切换的潜力。

（文章来源：界面新闻，图片来源于网络）