AI导读：

A股市场近期处于反复震荡阶段，政策力度需增强以提振投资者信心。市场中长期走势由经济增长预期决定，价值投资是应对市场波动的重要方面。

周二A股市场经历了探底回升的行情，尾盘阶段大盘显著反弹，但周三又遭遇回调，显示市场仍处于反复震荡阶段，通过震荡来逐步完成筹码的交换与市场的磨底过程。

近期，经济与资本市场层面均推出一系列旨在稳定经济增长的政策，部分已落地实施，部分仍在研究中。然而，政策出台后市场反应仍存波动，表明政策力度需进一步加大，投资者信心有待深度提振。上周五证监会表示已成立专项工作组，从多个方面入手制定政策措施，活跃资本市场。目前，部分措施已推出，更多措施正在紧密研究中。

短期内，市场情绪与资金流动对市场走势有显著影响，但这些因素多为噪音信号，难以决定市场中长期趋势。资本市场作为经济晴雨表，中长期反映人们对经济增长的预期。唯有改变投资者对未来经济增长前景的预期，才能有效扭转市场走势。

针对市场担忧的重点领域风险，中央政治局会议释放稳定经济、扩大内需、提振信心、防范风险的强烈信号，包括地方政府债务、房地产等领域的风险处置正在推进。住建部推出“认房不认贷”政策，但限购限贷措施尚未取消。房地产市场成交量萎缩，需取消限购限贷来推动市场回暖，保障住房人权益。

股市作为重要投资市场，其信心来源于对经济面的预期。只有出台有力政策扭转经济增速，才能提振市场信心。资本市场制度改革可活跃市场，但长期繁荣取决于经济增长预期。目前市场处于低位，大盘在3000点附近，好公司已跌出价值。进行价值投资时，应选好行业、好公司、好价格。

中长期资金是稳定资本市场的基石，目前中长期资金持股占比不足，正研究制定改革方案以引入更多中长期资金。A股市场机构投资者占比少，难以稳定市场和价格发现。信心在当前市场尤为重要，人们应对优质公司和基金保持信心。好公司股权成为具有更大投资价值的核心资产，投资基金时应选择投资于好公司的基金。

上市公司股价长期走势取决于业绩增长，选择基金时应投资于价值投资类的基金，间接持有好公司股权。改变原有投资理念，走向价值投资道路，是应对市场波动和提振信心的重要方面。

（作者为前海开源基金首席经济学家，文章来源：第一财经）

股市走势图