11月10日，中国人民银行与国家外汇管理局联合发布修订《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》的征求意见稿，旨在进一步提升QFII/RQFII投资中国资本市场的便利化水平。此举标志着我国资本市场对外开放步伐的加快。

今年以来，资本市场投资端改革取得显著进展，公募基金费率改革启动，保险资金长周期考核机制落地，QFII/RQFII规则亦得到进一步优化。这些改革措施共同推动了资本市场的健康发展。

中长期资金作为资本市场的“稳定器”和“压舱石”，其入市对于市场的稳定发展至关重要。市场人士认为，要进一步优化资本市场生态，提高上市公司质量，优化交易机制，丰富风险管理工具，并强化市场监管，以提振中长期资金入市信心。同时，完善社保、保险、年金等资金的配套制度，打通中长期资金入市的“堵点”。

合格境外投资者数量大幅增长

近年来，QFII/RQFII规则的持续优化吸引了大量合格境外投资者。据证监会网站最新数据，截至今年9月底，合格境外投资者数量已达789家。中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示，金融账户开放是中国对外开放战略的重要组成部分，QFII制度改革是重要抓手。此次QFII/RQFII规则的修订，进一步简化了登记手续、优化了账户管理、简化了汇兑管理，并便利了外汇风险管理，将进一步提升外资投资资本市场的便利性。

川财证券首席经济学家陈雳认为，此次优化QFII/RQFII规则降低了外国投资者参与中国市场的操作成本，提高了便利性，有助于吸引更多境外机构投资者进入中国市场。同时，这也将推动境内金融市场的高水平开放，提升外资投资中国资本市场的便利化水平。

李求索还表示，此次优化QFII/RQFII规则标志着高水平开放仍在持续推进，有望进一步提升境外资金投资A股市场的便利程度。随着中国资本市场对外开放步伐的加快，资本市场国际化程度将进一步加深，对于吸引外资机构配置中国市场、引导资本市场更好服务实体经济都具有积极意义。

优化投资生态吸引中长期资金

优化资本市场投资生态是提高中长期资金吸引力的重要基础。证监会市场一部主任张望军表示，将持续丰富资本市场产品工具，提升投资交易便利性，营造“愿意来、留得住”的市场环境。

粤开证券首席经济学家罗志恒认为，要从提高上市公司质量和吸引力、规范发行和交易行为、全面加强资本市场监管、丰富风险管理工具以及持续优化市场交易机制等方面入手，优化资本市场投资生态。

陈雳则提出，优化资本市场投资生态需要从四方面入手：一是强化信息透明度；二是完善资本市场法治建设；三是强化市场监管；四是加强投资者教育。这些措施将有助于提升市场吸引力，为中长期资金的入市创造良好环境。

推动中长期资金入市

在改革推动下，公募基金、保险资金等中长期资金入市空间进一步打开。市场人士认为，未来仍需出台配套规则，提高社保基金、基本养老保险基金、年金基金、保险资金等中长期资金入市的积极性和稳定性。

据公募基金三季报显示，截至今年三季度末，公募基金持股市值占A股流通市值比例为8.8%。李求索表示，公募基金对风险资产尤其是股票的配置比例有较大提升空间。同时，监管部门也在加强协同，优化保险资金配置A股环境。国家金融监督管理总局和财政部先后发文优化保险公司偿付能力监管标准，明确对国有保险公司净资产收益率实施三年期考核机制。

陈雳认为，可以通过更灵活的投资标准和更多资产类别的开放来提高保险资金进入资本市场的积极性。同时延长保险资金考核周期以鼓励其长期投资和价值投资。对于养老基金和社保基金而言，可以进一步拓宽其投资范围并加强风险管理以确保资金的安全性。

（文章来源：证券日报，图片来源于网络）