今年以来，我国经济持续回升向好，高质量发展稳步推进。然而，当前国内面临周期性和结构性矛盾交织，国际政治经济环境复杂多变，给我国发展带来诸多挑战。在此背景下，券商2024年度策略会纷纷召开，为市场提供了重要的投资参考。

市场信心逐步恢复

中信证券总经理杨明辉指出，资本市场作为经济的晴雨表，反映的是预期，体现的是信心。当前A股市场部分投资者对地缘形势、宏观经济等问题持悲观态度，但随着中国经济坚持高质量、可持续发展之路，有力的政策部署将扭转社会预期，激发经济活力。申万宏源集团和证券公司党委书记、董事长刘健也认为，自今年7月24日中共中央政治局会议提出“活跃资本市场”以来，一系列支持政策陆续推出，投资端、融资端和交易端等各方面举措齐头并进，为资本市场塑造新生态。

中信证券认为，2024年市场信心将得到提振，国内经济活力再现，A股盈利周期稳步回升，是信心重聚的基础。此外，美元加息周期结束，国内货币政策空间打开，也将为信心重聚提供催化因素。机构预计，2024年资本市场政策将继续稳定市场流动性预期，投资端改革将更加注重投资者体验。

专家表示，未来资本市场投资端改革行动方案的看点之一是加大中长期资金引入力度，包括优化会计处理、建立长周期考核机制、通过税收优惠扩大养老第二、三支柱覆盖面等；看点之二是继续推动公募基金结构优化，重点发展ETF等被动投资产品。

增量资金可期

增量资金是促进A股市场回暖的关键因素。多家机构预测，2024年国内流动性或维持宽松，海外流动性将迎来拐点，权益市场有望吸引更多中长期资金。

中信证券认为，2024年四类投资者行为变化将为市场带来增量资金，其中长期配置型资金是主力。随着A股市场信心逐步恢复和悲观情绪扭转，活跃机构资金加仓空间较大。此外，交易型外资边际转向积极，配置型外资也在等待入场时机。保险等中长期资金稳步入场，将成为市场的压舱石。

光大证券认为，2024年随着美国经济降温、通胀回落，美联储货币政策或转向宽松，海外流动性拐点或将出现。国内经济回升，海外投资者对我国经济和权益市场的看法将更加积极。预计2024年保险资金将流入约1900亿元，社保资金将流入约400亿元，公募基金等资金也将持续流入。

东北证券表示，2023年股市资金变动在于机构资金规模萎缩，但偏债基金和ETF规模占比提升，外资流出更多在于美债压力。2024年，基金、外资和散户资金流入有望改善。

中金公司党委书记、董事长陈亮表示，证券公司要以国家战略为导向，更有效发挥在连接实体经济和资本市场中的枢纽作用，引导社会资本更多流向科技创新、产业链供应链安全等领域。

风险意识需加强

尽管市场信心逐步恢复，但各大券商也提醒投资者，明年的一些潜在风险因素不可忽视。高盛调高了对中国2024年GDP增长的预期，但申万宏源研究策略首席分析师傅静涛认为，2024年A股具有结构性机会，但还不具备增量博弈的基础。外循环面临激烈竞争，国内相关企业面临较大压力。

华泰证券认为，核心资产可能率先反弹，A股有望企稳回升，港股也存在一定投资机会。光大证券表示，国内经济将持续恢复，2024年增速目标预计在5%左右。方正证券预测，2024年大盘波动空间将大于本年，外部因素扰动具有一定不确定性。

杨明辉认为，当前世界百年未有之大变局加速演进，我国发展进入战略机遇和风险挑战并存的时期，投资者应保持风险意识，理性看待市场变化。

（文章来源：经济日报）