12月28日，A股三大指数呈现强劲涨势，其中上证指数涨幅超过1%，深证成指涨幅超过2%，创业板指更是大涨3.85%，为市场带来一片欢腾。

中信建投证券策略首席分析师陈果对2023年倒数第二个交易日的放量大涨进行了解读，他认为市场已达底部，共识外的行情已开始。他指出，A股市场的估值、宏观、资金面、情绪面等多项指标均表明市场已经触底。特别是A股滚动市盈率已低至10.6倍，隐含风险溢价也处于历史极值3%左右，与2018年底及2020年的市场底部类似。

此外，陈果还提到，股债性价比接近历史底部，A股流通市值占M2比例也接近区间下沿，投资者预期调研数据的看多比例更是达到历史极值。他认为，现阶段A股投资者应高度重视人民币汇率的持续走强，这预示着市场悲观预期需要扭转。外资在假期后更是持续布局增配A股和港股。

陈果进一步分析，近期高频数据超预期比例不断上升，工业企业利润数据好于预期，一线城市二手房销量也超预期。同时，存款利率下调亦超预期，后续有望出现进一步的降准降息利好。他认为，中国经济目前处于库存周期底部，政策强调稳中求进、以进促稳，预计后续政策力度和经济数据有望持续好于悲观预期，外资与国内大类资产配置资金将继续流入中国股市。

在配置方面，陈果建议投资者，随着利好将不断积累，回调就是上车机会，结构上可转向进攻。他特别看好基于稳增长和经济预期修复的周期类资产、基于产业景气逻辑的科技类资产以及部分超跌优质资产。

不过，他也提醒投资者，虽然高股息资产中期仍有绝对收益空间，但现阶段纯粹基于高股息、类债券资产的纯防御型股票的配置组合可能难以跑赢市场。他建议投资者至少需要考虑“股息+复苏”结构由守转攻，或者在高股息配置底仓基础上加大进攻性品种的比例。

对于2024年A股的行情，陈果持乐观态度。他认为，随着全球宏观流动性的明显改善和国内稳增长力度的超预期，明年A股有望进入小牛市。他预计，2024年美元将进入下行周期，对A股的估值环境转为有利。同时，为了弥补社会总需求缺口、避免经济持续低迷，政策正在走向宽财政，这将与宽货币形成配合，并扭转市场对于经济和市场的悲观预期。

在盈利方面，陈果分析称，2024年A股盈利增速将实现弱改善。他预计，2024年全A盈利有望小幅正增长5%至10%。在资金方面，他预计随着全球金融条件改善，2024年北向资金存在回流机会，但应理性看待北向资金的行为。

（文章来源：澎湃新闻，图片来源于网络）